來源/時代財經

作者/鐘黛

出售“利潤牛”百草味后，“紅棗第一股”好想你（002582.SZ）陷入虧損泥潭。

近日，好想你披露2024年半年報，報告顯示，2024年上半年，好想你營業收入8.16億元，凈利潤為-3623.47萬元。

事實上，自從2020年賣掉了百草味后，好想你的凈利潤已是連續虧損兩年半，累計虧損2.78億元；扣非凈利潤更是連虧四年半，累計虧損4.53億元。

盡管如此，在業績虧損的這幾年，好想你仍在大手筆分紅，尤其是今年上半年是好想你自上市以來首次進行中期分紅。根據利潤分配公告，2022年、2023年及2024年上半年，好想你現金分紅總額分別為4432.35萬元、2.65億元、1.75億元，累計4.84億元。

截至2024年末，大股東石聚彬對好想你的持股比例為28.53%，這意味著若此次分紅順利實施，4992萬元分紅會進石聚彬個人腰包，石聚彬是好想你的董事長。

01

業績虧損

好想你創立于1992年，2011年5月在深交所上市，為中國紅棗行業第一家上市公司，其主打高端紅棗，并提出紅棗+食藥同源創新研發機制，不斷開發食養、食療、食補健康食品。

2024年上半年，好想你實現營業收入8.16億元，同比增長16.44%，其中紅棗制品占了其營收的7成，營收為5.98億元，同比增加21.40%；健康鎖鮮類營收為3493.26萬元，同比減少23.68%；其他類營收為1.28億元，同比增加19.50%。

而營收增長卻沒有帶來利潤同步增長，2024年上半年，好想你凈利潤為-3623.47萬元，同比虧損擴大98.73%。

對于業績下滑，好想你在半年報中表示，受宏觀環境等因素影響，理財收益同比減少，導致歸母凈利潤同比減少。

不過，時代財經注意到，“增收不增利”背后，更為重要的因素或許是其逐年增加的銷售費用。

自剝離百草味之后的2022年開始，好想你銷售費用就一路上升，2022年和2023年分別為3.15億元和3.64億元，占營業收入的比為22.53%和21.07%，同比增幅分別為30.29%和15.40%。

好想你在2022年和2023年提及銷售費用增加的原因，提及線上推廣和電商渠道營銷推廣費及平臺費用。

2024年上半年，好想你的銷售費用為1.86億元，同比增長19.90%，其中業務宣傳費及平臺傭金同比增長23.98%至6327.16萬元，主要系“報告期內直播推廣費投入增加所致”。

不過，電商渠道雖然在今年上半年帶來了2.58億元營收，但同比卻有2.37%的下滑，被調侃為“賠本賺吆喝”。

針對公司目前銷售費用以及電商情況，時代財經致函好想你，截至發稿，對方未予以回應。

02

賣掉百草味

好想你業績接連虧損要從出售旗下品牌“百草味”說起。

2016年，好想你收購百草味母公司杭州郝姆斯食品有限公司（簡稱“郝姆斯”）100%股權，彼時總作價9.6億元，其中股份支付8.16億元，現金支付僅1.44億元。

在收購后，郝姆斯超額完成業績對賭協議，2016年、2017年、2018年分別實現凈利潤5567.57萬元，8668.05萬元，1.21億元。

郝姆斯業績大漲也帶動好想你的業績大漲，僅2018年，百草味便為好想你貢獻了78.8%的營收。2016年-2019年，好想你的營收分別為20.72億元、40.70億元、49.49億元、59.61億元，凈利潤分別為3927.24萬元、1.07億元、1.30億元、1.93億元。

對于易主后郝姆斯業績大漲的原因，好想你董秘豆妍妍曾闡述稱，好想你和百草味實現了較好的協同發展，且抓住了休閑食品行業線上渠道紅利期機遇。

而2020年，好想你將郝姆斯100%股權出售給了百事公司，總作價7.05億美元（約合人民幣49.57億元），買方為一次性現金支付。

也就是從2020年開始，好想你的營業收入減少至30.01億元，2021年營收僅剩12.81億元。一直到2022年和2023年，好想你雖然收入恢復增長，卻是“增收不增利”，一直處于凈虧損狀態。

不過，需要提及的是，買賣郝姆斯，好想你賺了近36億。公告顯示，根據交易雙方協議安排及天健會計師出具的《審閱報告》，本次交易在上市公司合并報表層面體現的投資收益為35.9億元，對凈利潤的貢獻為26.62億元。

03

錢都花哪了？

出售百草味后，好想你近幾年都做了些什么？從公開信息來看，好想你一邊積極尋求第二增長曲線，推出新品，另一邊則熱衷于對外買理財產品，投資基金。

2021年，好想你推出低GI清菲菲、想菲菲、小鮮脆、紅棗咖啡、每日堅果等新品，此外，還嘗試建設子品牌Missyou、樹上糧倉、小凍糧、喜棗等。

2023年3月好想你推出紅小派，想打造成第二增長曲線，同時構建紅棗芝麻丸、軟棗糖、維C棗、堅果丸等休閑健康食品矩陣。數據顯示，今年上半年紅小派的銷售額為1億元，2023年3月上市至今累計銷售額已突破3億元，大單品潛質凸顯。

2023年12月，好想你宣布擬出資7億元投資量販零食品牌零食很忙集團（更名為“鳴鳴很忙”），將持有其6.64%股份。時代財經注意到，在今年的半年報中，好想你首次提及量販零食，不過未來好想你能否搭上量販零食的順風車，還有待時間驗證。

此外，好想你多次購買理財產品、對外投資，主要聚焦新消費、新渠道、大健康三大領域。

2022年4月，好想你在投資者關系平臺上披露，已投資的基金包括：出資2億元認購北京晨壹并購基金（有限合伙），出資3000萬元認購深圳龍珠股權投資基金合伙企業（有限合伙），出資3000萬元認購南通勛銘基金合伙企業（有限合伙）。

其中，北京晨壹并購基金（有限合伙）較為成功的投資案例包括華蘭疫苗，后者已于2021年8月25日順利過會。深圳龍珠股權投資基金合伙企業（有限合伙）較為知名的投資案例包括蜜雪冰城。

2024年5月，好想你再次披露以5000元認購成都華泰天府數智創業投資合伙企業(有限合伙)9.98%基金份額。該支基金聚焦數字化轉型及數字經濟相關行業進行投資。

截至2024年中報期末，好想你的交易性金融資產余額為3.87億元，長期股權投資余額為10.28億元，其他權益工具投資余額為2862.2萬元，其他非流動金融資產為3.22億元，投資性房地產為1.50億元。

此外，好想你還曾公告花費1.07億元，收購位于新鄭市孟莊鎮雙湖大道北側、棗源路東側浩創上河府福苑住宅160套，用作人才公寓。賣方為新鄭市好棗園置業開發有限公司，由石聚彬間接持有90%的股份，因而與好想你構成關聯關系。

好想你彼時公告強調，雖然構成關聯交易，但該筆交易定價公允，不存在損害公司及公司股東，特別是中小股東利益的情形。

最后，好想你公告出售郝姆斯后，合計完成兩輪回購，共耗資7.4331億元。2020年至今，好想你合共分紅9.99億元。