出品/IPO早知道

撰文/Stone Jin

據IPO早知道消息，滬上阿姨(上海)實業股份有限公司（以下簡稱“滬上阿姨”）于2024年12月27日更新招股書，繼續推進港交所主板上市進程，中信證券、海通國際和東方證券（國際）擔任聯席保薦人。

2013年，第一家「滬上阿姨」門店在上海開業。目前，滬上阿姨旗下擁有三大品牌——主品牌「滬上阿姨」旨在為全國（尤其是三線及以下城市）的消費者提供高性價比的現制飲品，產品包括鮮果茶、多料奶茶、輕乳茶、酸奶昔等；子品牌「滬咖」于2022年推出，今年9月宣布正式開放加盟；今年3月，滬上阿姨“輕享版”品牌概念升級至2.0版本，并正式對外發布“茶瀑布”，進一步捕捉下沉市場。

截至2024年6月30日，滬上阿姨擁有8,437家門店，覆蓋中國全部四個直轄市，以及位于五個自治區和22個省份的300多個城市，門店網絡覆蓋北至中國黑龍江省漠河，南至中國海南省三亞。截至2024年12月17日，滬上阿姨的門店進一步增至增至8,980家。

根據灼識咨詢的資料，按截至2023年12月31日的門店總數計算，滬上阿姨在中國北方中價現制茶飲店品牌中排名第一；在中國中價現制茶飲店品牌中排名第三；在中國現制茶飲店行業排名第四。

另根據灼識咨詢的資料，以2022年和2023年門店總數及GMV增長率計算， 滬上阿姨是中國以門店總數計算的前五大現制茶飲店品牌中增長最快的現制茶飲店品牌。2022年至2023年，滬上阿姨的GMV為60.68億元和97.32億元，分別同比增長45.8%和60.4%。在剛剛過去的這五個月（今年7月至11月）滬上阿姨的GMV為47億元，銷售量則為約1.9億個訂單。

值得注意的是，滬上阿姨戰略性聚焦于下沉市場——截至2024年6月30日，滬上阿姨門店網絡中50.3%的門店位于三線及以下城市。此外，根據灼識咨詢的資料，在中國中價現制茶飲店品牌中，截至2023年12月31日，滬上阿姨覆蓋的城市數目最多，且按滬上阿姨門店數量排名現制茶飲店前三的省份數量計算同樣排名第一。

這里不妨補充一點，滬上阿姨新店的估計初始投資成本平均約為275,000元，低于中國中價現制茶飲店行業的平均初始投資成本約350,000元。即，滬上阿姨以較低的初始投資價值優勢吸引潛在加盟商，尤其是面向這類通常新店開設預算較低的三線及以下城市的加盟商。事實上，中國三線及以下城市的現制茶飲店市場按GMV計為2023年至2028年期間最大且預期增長最快的細分市場。

截至2024年6月30日，在滬上阿姨的4930名加盟商中，有32.0%或1579名加盟商開設一家以上的門店；而現有加盟商開設新加盟店的比例由2021年的36.4%上升至2023年的48.1%，截至2024年6月30日進一步增加至53.9%。

財務數據方面。2021年至2023年，滬上阿姨的營收分別為16.40億元、21.99億元和33.48億元，2022年和2023年的同比增幅分別為34.1%和52.3%；同期，滬上阿姨的凈利潤分別為0.83億元、1.49億元和3.88億元，2022年和2023年的同比增幅分別為79.2%和159.5%。今年上半年，滬上阿姨的營收和凈利潤分別為16.58億元和1.68億元。

成立至今，滬上阿姨已獲得嘉御資本、金鎰資本、知一投資、熠美投資、金鼎資本等知名機構的投資。

IPO前，嘉御資本持有滬上阿姨9.15%的股份，為最大機構投資方。

滬上阿姨在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于提升數字化能力；研發以提高原材料合食材的品質，打造熱銷產品，豐富產品種類，以及升級設備和機器；提升生產、加工、倉儲、物流和分銷能力，以加強供應鏈能力；提升我品牌勢能并進一步擴張和壯大門店網絡；投資各種營銷活動；以及用作營運資金及其他一般企業用途。