扭虧36家，而首度虧損的則有97家之多，這是一個非常重要的信號
　　
　　什么叫狼來了？還是拿數(shù)據(jù)說話。
　　
　　一年前，1600家上市公司的盈虧比例是1268：332。而現(xiàn)在，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月9日，共計(jì)578家公司發(fā)布了2008年業(yè)績預(yù)告，其中盈虧比例為300：273。盈虧家數(shù)相差無幾，這個比例在近4年來尚屬于首次。
　　
　　兩種虧損的不同前景
　　
　　具體來說，578家發(fā)布預(yù)告的公司中，123家公司預(yù)增，88家預(yù)減，40家續(xù)盈，38家續(xù)虧，97家首虧，36家扭虧，101家略增，51家略減，5家不確定。
　　
　　值得注意的是，其中扭虧的是36家，而首度虧損的，則有97家之多。這是一個非常重要的信號。其中首度虧損的公司以電力行業(yè)、化工行業(yè)居多，這更多是受到2008年上游能源和原材料價格狂飆之害所致。長源電力的虧損達(dá)到了6.4個億之多。另外，曾經(jīng)備受爆炒的兩只題材股金健米業(yè)、西單商場，都將發(fā)生較大幅度的虧損。從公告看，并無突發(fā)性的原因，基本屬于經(jīng)營問題。
　　
　　另一個轉(zhuǎn)折信號是，46家公司修正了業(yè)績預(yù)期，并且是向下修正。該種修正真正蘊(yùn)藏著金融危機(jī)的突發(fā)性因素。比如預(yù)增幅度由此前的超過50%修正為低于50%的上市公司有6家,包括南玻A、芭田股份、順絡(luò)電子、湘潭電化等等。其中，南玻尤為明顯的代表，受汽車產(chǎn)業(yè)的低迷殃及，其玻璃生產(chǎn)已經(jīng)開始停工。
　　
　　上述兩個信號總體看，前者更多是大宗商品價格暴漲所致，而后者更多是需求萎縮所致。因此，前者屬于強(qiáng)周期性行業(yè)更可能在2009年絕地反擊，比如電力行業(yè)就重新納入機(jī)構(gòu)法眼，上周市場已經(jīng)證明，電力股投資價值浮出水面，而后者的前景則較為難測。投資者在分辨上市公司虧損原因時，務(wù)必清晰認(rèn)識這個區(qū)別。
　　
　　同一行業(yè)兩種命運(yùn)
　　
　　按照預(yù)告凈利潤變動的幅度來看，升幅最高的前50家公司中，化工行業(yè)的公司最多，共有9家，其次是醫(yī)藥生物和房地產(chǎn)企業(yè)，各占6家。而年度虧損度比較高的公司中，化工企業(yè)仍然領(lǐng)跑，凈利潤增長率最低的50家公司中有14家屬于化工企業(yè)。化工企業(yè)分化嚴(yán)重，冰火兩重天。
　　
　　岳陽興長(000819.SZ)預(yù)計(jì)第四季度可實(shí)現(xiàn)凈利潤100萬元左右、2008年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為8800萬元左右。依此計(jì)算，公司預(yù)告凈利潤變動幅度達(dá)4187.2942%，即增長了近42倍，高居榜首。同樣是對石油進(jìn)行加工，輪胎行業(yè)的ST黃海(600579.SH)預(yù)計(jì)2008年虧損金額約2億元。凈利潤增長幅度預(yù)計(jì)達(dá)-997.88%，這是公司近年來首次出現(xiàn)虧損。
　　
　　公司的巨虧主要來自兩個方面：一是公司全鋼生產(chǎn)線停產(chǎn)搬遷，造成產(chǎn)銷量大幅下降，加之多種原材料以及能源的價格居高不下，致使生產(chǎn)成本高漲；二是全球經(jīng)濟(jì)衰退影響，輪胎行業(yè)調(diào)整跡象加重，市場競爭更趨激烈，盈利空間不斷下降。而本幣升值、匯率變動以及出口退稅政策的調(diào)整等因素，進(jìn)一步加大了企業(yè)運(yùn)營的難度，加重了公司虧損的程度。
　　
　　不僅僅是石油化工出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性分化，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩、需求下降、供給過剩，化工行業(yè)整體盈利下降，如今大多數(shù)子行業(yè)已經(jīng)步入下降周期。而農(nóng)化行業(yè)已經(jīng)達(dá)到景氣周期的頂部，成為一個亮點(diǎn)。
　　
　　例如華星化工(002018.SZ)，主要研發(fā)、生產(chǎn)和銷售殺蟲雙、殺蟲單以及精惡唑禾草靈、草除靈乙酯、芐嘧磺隆等高效低殘留農(nóng)藥產(chǎn)品，預(yù)期增長將達(dá)230%-260%。新安股份(600596.SH)主要從事草甘膦、毒死蜱等高效低毒類農(nóng)藥產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)與銷售，增長預(yù)期在250%左右。
　　
　　醫(yī)藥行業(yè)果實(shí)累累
　　
　　相對于化工行業(yè)的分化，醫(yī)藥板塊的優(yōu)勢比較明顯。
　　
　　在凈利潤的預(yù)期增幅最大的前10家公司中，有3家都是醫(yī)藥企業(yè)。浙江醫(yī)藥(600216.SH)預(yù)期凈利潤上漲1931.62%，凈利潤將達(dá)到9.5-11.5億，新和成(002001.SZ)預(yù)計(jì)凈利潤在13.0-14.0億元之間，上漲幅度將達(dá)1716.50%，而東北制藥(000597.SZ)的凈利潤增長在600%-700%之間。其中，浙江醫(yī)藥2007年歸屬母公司股東的凈利潤同比增長僅為-3.25%。
　　
　　醫(yī)藥行業(yè)是典型的非周期性行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較�。煌瑫r，在醫(yī)改利好的大背景下，醫(yī)藥市場的需求不斷上升，尤其是普藥和大病種用藥市場將繼續(xù)放大，醫(yī)藥股成為資金的避風(fēng)港。
　　
　　以浙江醫(yī)藥為例，公司的業(yè)績增長主要是來自維生素產(chǎn)品VE、VA、VH 的漲價效應(yīng)。
　　
　　黔源電力與長源電力：水火不同
　　
　　另外一個值得關(guān)注的行業(yè)是電力行業(yè)中的火電企業(yè)。
　　
　　我國的定價機(jī)制使得上網(wǎng)電價和煤炭價格直接決定了整個產(chǎn)業(yè)鏈利潤的分配。
　　
　　用電需求的放緩直接影響了火電企業(yè)的收入。煤價持續(xù)上漲對火電企業(yè)的成本承受能力是一個嚴(yán)峻考驗(yàn)。以富龍熱電(000426.SZ)為例，公司虧損1.1億元，凈利潤年度增長預(yù)期為-1998.98%。而豫能控股(001896.SZ)虧損3.9億元左右，凈利潤預(yù)期增長-3525.45%，二者均處于凈利潤增長幅度最低的公司之列。長源電力預(yù)計(jì)虧損達(dá)到6.4億。
　　
　　和火電相反，水電行業(yè)的日子尚不錯。尤其是老天爺眷顧的小水電公司，如黔源電力。它兩度提高2008年業(yè)績預(yù)增幅度到1億至1.05億元，原因是2008年11月份三岔河流域來水異常，同比11月份的多年平均來水約多了300%，導(dǎo)致普定、引子渡電站發(fā)電量增加。
　�。ɡ碡�(cái)周報(bào) 徐清）