5月24日晚間，王府井發(fā)布公告，指收購海南奧特萊斯旅業(yè)開發(fā)有限公司100%股權。收購代價包括標的股權掛牌價格約為1.6億元，同時承擔股東借款本息余額7.8億元。

5月25日收盤，王府井漲幅9.99%，百聯(lián)集團、友阿等免稅概念股大漲。

標的公司穿透后股權后實控公司為首創(chuàng)集團（由北京市人民政府100%實控），旗下項目萬寧奧萊曾是首創(chuàng)和中國基建10年前首批合作的4個奧特萊斯項目之一，也是在瓊最大綜合體。

2019年，萬寧首創(chuàng)奧特萊斯銷售額邁進20億元，不管在體量上還是銷售額上，業(yè)內(nèi)排名均靠前。

但疫情之下連續(xù)受壓，數(shù)據(jù)顯示，作為萬寧首創(chuàng)奧萊的項目公司，海南奧特萊斯旅業(yè)在2020年、2021年前11個月分別虧損4186.81萬元、2834.79萬元。虧損2022年1-2月回正，凈利潤約845萬元。

另一方面，海南的免稅“名片”愈加閃光，同時也對奧特萊斯造成較大沖擊。

“離島拆封使用”的免稅和奧萊奢侈牌尾貨的折扣，誰更誘人？據(jù)一TOP旅游博主稱，就海南旅游勝地三亞來看，亞龍灣和海棠灣分別有奧萊和免稅店，同期免稅店火爆，而奧萊顯得較為冷清。

對于王府井來說，免稅和奧萊，一個是新增主營業(yè)務，一個是業(yè)務增長貢獻主力。

自2020年6月拿到免稅資質(zhì)后，王府井便在強調(diào)免稅將成為主營業(yè)務之一，持續(xù)推進。此外，做傳統(tǒng)零售的王府井在轉型后，奧萊業(yè)務以69.7%的毛利率、營收同增30.5%居各業(yè)務毛利與增幅首位。尤其在疫情下，奧萊持續(xù)保持增長，顯示出穩(wěn)定性。

不僅如此，海南省萬寧市在去年給出政策“東風”。不光提出對免稅、奧萊業(yè)態(tài)的支持，甚至還給予單個項目支持，并表示要爭取海南省免稅店項目第一批指標，落戶萬寧首創(chuàng)奧特萊斯。

免稅VS奧萊

王府井在2020年6月9日就宣布取得免稅品經(jīng)營資質(zhì)，是中國第八個擁有免稅牌照的企業(yè)。同年7月8日，王府井投資設立全資子公司——北京王府井免稅品經(jīng)營公司，用于開展免稅品經(jīng)營等業(yè)務。

但根據(jù)2021年報，期內(nèi)免稅業(yè)務尚未為王府井集團帶來任何收入，但免稅品經(jīng)營將成為公司主要業(yè)務之一。

盡管一直稱拓展免稅業(yè)務，但尚未有實質(zhì)成果，這也引發(fā)投資者詢問。

4月28日舉行的2021年業(yè)績說明會上，王府井董事兼總裁尚喜平表示，自取得免稅牌照以來，公司始終在全力推進免稅業(yè)務落地的各項準備工作，包括團隊組建，項目落地的各類協(xié)調(diào)溝通，供應鏈、物流倉儲、營銷推廣、信息系統(tǒng)、線上運營以及跨境電商等經(jīng)營準備工作。但由于免稅業(yè)務確實存在很強的政策性，目前尚未有項目落地。此外，王府井披露，目前沒有與免稅相關的收購計劃。

海南免稅“金名片”逐漸閃光，落地海南，似乎就能浸潤在免稅業(yè)務的氛圍當中。據(jù)統(tǒng)計，今年前兩個月，海南10家離島免稅店總銷售額128.73億元，同比增長33%。其中，免稅銷售額119.46億元，同比增長38%；免稅購物人數(shù)212.66萬人次，同比增長36%；免稅購買件數(shù)1262.3萬件，同比增長53%。

但免稅業(yè)務又會對海南的奧特萊斯造成一定沖擊，據(jù)一TOP旅游博主舉例稱，2021年前后，海南旅游勝地三亞亞龍灣和海棠灣分別有奧萊和免稅店，同期免稅店火爆，而奧萊顯得較為冷清。

從消費者的角度，他認為，免稅店優(yōu)勢是品牌和貨品更新，但免征的增值稅和消費稅不高的商品可能沒有明顯價差。奧萊的優(yōu)勢是大力度的折扣能比免稅城更便宜，但有的折扣力度一般、款式舊，是冷清的原因之一。

對王府井而言，奧萊是疫情中業(yè)績增長的主力，百貨、購物中心、超市、奧特萊斯和專業(yè)店五大板塊業(yè)務中，奧萊業(yè)務以69.7%毛利率、營收增長30.5%居各業(yè)務首位。

尤其是疫情之下，奧萊業(yè)務西安地區(qū)2家門店閉店20天以及天津地區(qū)門店多日閉店情形下，銷售額仍較同期增長8.7%。其次是購物中心業(yè)態(tài)同樣在面臨個別門店閉店的情形下，實現(xiàn)銷售額同比小幅增長。王府井認為，目前國內(nèi)奧特萊斯業(yè)態(tài)成長迅猛，市場空間廣闊。

政策“東風”

王府井表示，海南省未來要立足海南自由貿(mào)易港建設，打造國際知名度假天堂、康養(yǎng)天堂、購物天堂和會展高地，初步建成國際旅游消費中心。

“為抓住這一歷史機遇，公司將加快旗下各業(yè)態(tài)在海南地區(qū)的整體發(fā)展，所有項目的布局立足現(xiàn)在，放眼未來，根據(jù)不同銷售對象、不同商圈特質(zhì)、不同物業(yè)現(xiàn)狀，形成不同業(yè)態(tài)組合、業(yè)態(tài)融合的新形式，形成強大的競爭優(yōu)勢與影響力。”

總建筑面積65萬平方米的萬寧奧萊項目，在首創(chuàng)多年耕耘下早已進入成熟運營期，2019年銷售額邁入20億元。王府井認為其交通便捷，可有效輻射全島，且萬寧當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展迅速，為海南省內(nèi)新興的特色高端旅游區(qū)域，旅游商務客流豐富，為項目帶來了可觀客流。

并認為，該項目已具有一定的國際一二線奧萊品牌資源，公司將充分發(fā)揮自身經(jīng)營優(yōu)勢，以生活方式體驗為核心，將項目打造成海南地區(qū)規(guī)模最大、業(yè)態(tài)最豐富的奧特萊斯購物中心。

萬寧只有一個奧萊，也是海南省最大體量的奧萊。

政策上亦給出了規(guī)劃和指導，萬寧市政府于2021年10月發(fā)布的萬寧市關于海南自由貿(mào)易港投資新政三年行動方案（2021-2023年）的通知中指出，在現(xiàn)代服務業(yè)板塊，要加快旅客離島免稅店和島內(nèi)居民消費品免稅店早日落戶萬寧，形成免稅店與折扣店共同發(fā)展的高端購物消費業(yè)態(tài)。

對免稅業(yè)務和奧萊的支持，其中有具體到對單個項目的支持，例如對島內(nèi)居民日用消費品購物免稅店，該通知點名租賃奧特萊斯場地，對接國外采購，與省廳及海關對接相關業(yè)務，做好“島內(nèi)消費品免稅店”前期工作，爭取全省免稅店項目第一批指標落戶萬寧首創(chuàng)奧特萊斯，力爭至少有兩家與全省第一批“島內(nèi)消費品免稅店”同步開業(yè)。

此外還有一些具體舉措，例如支持中國樂購仕集團，日本最大規(guī)模連鎖免稅店，入駐奧萊等。