森馬服飾賣衣服賣不動(dòng)，要跨界搞新能源？ 

6月28日，森馬服飾（002563.SZ）發(fā)布公告，其全資子公司上海森馬投資有限公司（下稱“森馬投資”）與上海涌心企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙））（下稱“上海涌心”）等簽署了合伙協(xié)議，森馬投資擬以自有資金人民幣1000萬(wàn)元參投上海祥禾涌駿股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“祥禾涌駿”），成為其有限合伙人。 

公告顯示，祥禾涌駿主要投資于未上市公司的股權(quán)，重點(diǎn)關(guān)注先進(jìn)制造、半導(dǎo)體、醫(yī)療大健康、新能源汽車相關(guān)、新能源光伏與風(fēng)電相關(guān)、新材料、消費(fèi)電子等行業(yè)。 

值得一提的是，上海涌心的執(zhí)行事務(wù)合伙人為上海涌鏵投資管理有限公司（下稱“涌鏵投資”），背后系資本市場(chǎng)老牌系族“涌金系”。 

“涌金系”為資本大鱷魏東創(chuàng)立，以“金融+醫(yī)藥”的投資出名，還控股國(guó)金證券（600109.SH），擁有證券、期貨、基金3張值錢的牌照。不過(guò)2008年魏東意外身亡后，涌金系更為低調(diào)，目前由魏東遺孀、上海女首富陳金霞掌舵。 

此次，森馬服飾為什么會(huì)牽手涌金系，跨界關(guān)注半導(dǎo)體、新能源相關(guān)領(lǐng)域？?jī)烧邔?huì)擦出什么火花？ 

森馬服飾門店。圖片來(lái)源：森馬官微 

主業(yè)不行，跨界投資試水

森馬服飾創(chuàng)建于2002年，是國(guó)內(nèi)知名品牌服飾企業(yè)，擁有森馬及巴拉巴拉兩大主品牌，于2011年在深交所主板上市。 

上市一年半后，森馬服飾便成立森馬投資，開(kāi)始涉獵股權(quán)投資，曾投資校園O2O平臺(tái)俺來(lái)也、兒童體驗(yàn)式成長(zhǎng)平臺(tái)麥淘親子游、家庭影像記錄品牌小鬼當(dāng)佳、母嬰生活平臺(tái)請(qǐng)貝（100%控股）、霸蠻牛肉粉等項(xiàng)目，多集中在消費(fèi)領(lǐng)域。 

而森馬服飾的第三大股東、資金實(shí)力更為雄厚的森馬集團(tuán)有限公司（下稱“森馬集團(tuán)”）涉足的領(lǐng)域更多。 

一方面，森馬集團(tuán)直接投資的有紅芯瀏覽器、兒童啟蒙教育服務(wù)商睿稚集團(tuán)等；另一方面，其還通過(guò)旗下多個(gè)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，其中包括壓力傳感器技術(shù)公司紐迪瑞、半導(dǎo)體工廠國(guó)產(chǎn)CIM系統(tǒng)服務(wù)商芯享科技、物流信息平臺(tái)維天運(yùn)通、半導(dǎo)體科技企業(yè)硅谷數(shù)模等。 

值得注意的是，2020年以來(lái)，森馬集團(tuán)跨界之路加速，先后布局智慧菜場(chǎng)“森活之家”，又投資維坦醫(yī)藥、博圣生物等多家生物醫(yī)藥領(lǐng)域公司。 

可以看出，森馬集團(tuán)此前就有半導(dǎo)體、醫(yī)療大健康、高新科技等領(lǐng)域的多次投資經(jīng)驗(yàn)，與此次森馬服飾對(duì)外投資的標(biāo)的祥禾涌駿重點(diǎn)關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域高度重合。 

森馬服飾開(kāi)始跟隨“爸爸”腳步進(jìn)軍跨界投資了嗎？ 

6月30日，對(duì)于此次對(duì)外投資的相關(guān)情況，時(shí)代財(cái)經(jīng)致電并發(fā)送郵件至森馬服飾，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。 

同日，廣科咨詢首席策略師沈萌接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，上市公司在主業(yè)成長(zhǎng)性減弱后，往往會(huì)考慮通過(guò)投資的方式涉足試水新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，“而以森馬服飾并不大的投資規(guī)模可以看出，只是試試水，并非以投資為主業(yè)。” 

事實(shí)上，森馬服飾近年來(lái)的業(yè)績(jī)并不穩(wěn)定。 

尤其是2020年，受疫情影響，森馬服飾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入152.05億元，同比下降21.37%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.06億元，同比下降48%。因此，森馬服飾也不得不向“金主爸爸”森馬集團(tuán)求助。 

2020年8月，森馬服飾與森馬集團(tuán)簽訂協(xié)議，向后者轉(zhuǎn)讓子公司森開(kāi)（溫州）控股有限公司及其子公司森馬控股（香港）有限公司等共27家公司100%股權(quán)，股權(quán)處置總價(jià)款為6.79億元，其中包括2018年森馬服飾砸重金8.44億元收購(gòu)的法國(guó)童裝集團(tuán)Kidiliz母公司Sofiza SAS。當(dāng)時(shí)，森馬集團(tuán)就表示，交易的目的系為降低森馬服飾經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，避免公司業(yè)績(jī)?cè)馐芨髶p失。 

圖片來(lái)源：森馬服飾公告

即使在2021年森馬服飾扭虧為盈，但國(guó)產(chǎn)傳統(tǒng)服裝企業(yè)面臨困境是不爭(zhēng)的事實(shí)。2022年一季度，森馬服飾歸母凈利潤(rùn)同比減少40.74%，為2.09億元。 

牽手低調(diào)“涌金系”

對(duì)于此次對(duì)外投資的目的，森馬服飾表示，與上海涌心等共同設(shè)立合伙企業(yè)，旨在借助基金管理人豐富的投資經(jīng)驗(yàn)?zāi)芰Γ卣雇顿Y渠道，發(fā)掘優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，豐富項(xiàng)目來(lái)源，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)協(xié)同，進(jìn)一步提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力和整體價(jià)值。 

天眼查顯示，上海涌心的執(zhí)行事務(wù)合伙人涌鏵投資。 

據(jù)官網(wǎng)介紹，涌鏵投資深耕PEVC近20年，在高端裝備與先進(jìn)制造、新能源新材料、IT與通訊技術(shù)、醫(yī)藥醫(yī)療健康等行業(yè)，以及國(guó)內(nèi)外地區(qū)均有投資及布局，先后投出維力醫(yī)療（603309.SH）、雪榕生物（300511.SZ）、泉峰汽車（603982.SH）等多家上市公司。 

涌鏵投資部分投資案例。圖片來(lái)源：涌鏵投資官網(wǎng) 

值得一提的是，涌鏵投資脫胎于涌金實(shí)業(yè)（集團(tuán)）有限公司（下稱“涌金實(shí)業(yè)”）的直接投資部，而“涌金系”，是資本大鱷魏東創(chuàng)立的知名老牌系族。 

1995年，時(shí)年28歲的魏東創(chuàng)立涌金實(shí)業(yè)，四年后又創(chuàng)建涌金投資控股有限公司（下稱“涌金投控”），通過(guò)涌金實(shí)業(yè)和涌金投控兩大主要平臺(tái)，建立起“資本運(yùn)作+實(shí)業(yè)運(yùn)作”模式，打造出“金融+醫(yī)藥”的投資版圖。 

其中，“涌金系”還囊括了國(guó)金證券、云南國(guó)際信托有限公司、國(guó)金期貨有限責(zé)任公司和國(guó)金基金管理有限公司等金融機(jī)構(gòu)，幾乎覆蓋到證券、信托、基金和期貨等金融服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈，風(fēng)頭一時(shí)無(wú)兩。 

不過(guò)，2008年，魏東意外身亡，其遺孀陳金霞接管“涌金系”，走穩(wěn)健投資策略，行事風(fēng)格也愈發(fā)低調(diào)，鮮少公開(kāi)露面，幾乎不接受媒體采訪。 

時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪的多位投資人均表示沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)“涌金系”，或者與其接觸不多。 

一名負(fù)責(zé)政府招商工作的人士告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，曾有一次與涌金集團(tuán)員工對(duì)接項(xiàng)目落地，雙方交流較少，認(rèn)為他們極其低調(diào)。 

同時(shí)，某不愿具名的消費(fèi)領(lǐng)域投資人僅僅與涌鏵投資打過(guò)一次交道。“去年，我們一起看一個(gè)軟件項(xiàng)目。他們年齡比我大不少，35歲以上。一般來(lái)說(shuō)這個(gè)歲數(shù)擔(dān)任管理職能的比較多，在一線看項(xiàng)目的少。在我看來(lái)，他們都比較有經(jīng)驗(yàn)和認(rèn)知度。”他對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。 

沈萌也表示，“涌金系”在當(dāng)家人魏東意外死亡后，就處于低調(diào)收縮狀態(tài)。 

不過(guò)，通過(guò)多年資本運(yùn)作及積累，涌金系資產(chǎn)依然龐雜。 

涌金實(shí)業(yè)官網(wǎng)顯示，集團(tuán)自有資產(chǎn)超300億元人民幣，管理資產(chǎn)規(guī)模近4000億元人民幣。同時(shí)據(jù)天眼查，涌金實(shí)業(yè)目前對(duì)外投資企業(yè)10家，控股企業(yè)256家；涌金投控目前對(duì)外投資企業(yè)26家，控股企業(yè)96家。 

陳金霞身家也由此水漲船高。2022年，陳金霞以380億的財(cái)富進(jìn)入2022胡潤(rùn)全球富豪榜，位列第531位，并榮登上海女首富的寶座。 

森馬服飾與熟悉資本運(yùn)作的“涌金系”合作，成效未來(lái)可期。不過(guò)，此消息并未激起二級(jí)市場(chǎng)多少“水花”。 

6月29日，森馬服飾（002563.SZ）只微微上漲0.85%，報(bào)5.9元/股。股民對(duì)其股價(jià)也頗有怨言：“投資一千萬(wàn)，就漲了一分。夠廢的”“這貨不用看了，放著就行了”“僵尸股，一分錢玩一天”…… 

業(yè)績(jī)不佳，森馬服飾股價(jià)也一蹶不振，自2021年7月1日的12.2元/股高位至今年的6月29日，其股價(jià)區(qū)間跌幅達(dá)44.58%。6月30日，森馬服飾股價(jià)起色也不大，截至收盤，報(bào)5.92元/股，微漲0.34%。