出品/斑馬消費(fèi)

作者/任建新

圖片/麗人麗妝官網(wǎng)

實(shí)在過(guò)不下去了，就只能離了。

在老板娘“微博尋夫”兩年多后，麗人麗妝老板黃韜和配偶翁淑華，終于通過(guò)法院判決離婚。

接下來(lái)，是否涉及上市公司股權(quán)分割？公司控制權(quán)會(huì)否發(fā)生變動(dòng)？目前還是未知數(shù)。

就在老板陷入婚姻危機(jī)期間，麗人麗妝經(jīng)營(yíng)情況急轉(zhuǎn)直下，連續(xù)巨虧。公司市值更是從上市之初的200億元，暴跌至目前的40億元。

終于離了

兩年多時(shí)間過(guò)去，麗人麗妝（605136.SH）老板娘“微博尋夫”終于出了后續(xù)。

11月21日，麗人麗妝披露公告稱，控股股東、實(shí)際控制人黃韜，所持公司1000萬(wàn)股股票被司法凍結(jié)。該公告中同時(shí)披露，黃韜與翁淑華的離婚糾紛，已經(jīng)法院作出生效判決。本次股票凍結(jié)，正是執(zhí)行法院的相關(guān)裁定書。

這則公告，再次勾起了市場(chǎng)對(duì)麗人麗妝老板那出“狗血?jiǎng)　钡幕貞洝?o:p>

2021年3月8日，本是屬于所有女性的節(jié)日。在這個(gè)特殊的日子，翁淑華通過(guò)個(gè)人微博喊話丈夫黃韜，“記得你是一個(gè)有妻兒的男人，記得你作為一個(gè)丈夫和父親應(yīng)盡的責(zé)任。”

她通過(guò)微博控訴：兩人在困難時(shí)期，從一家網(wǎng)店開始，共同艱苦創(chuàng)業(yè)。后來(lái)，公司有了起色，兩人有了孩子，經(jīng)黃韜勸說(shuō)，回家成為了一家全職太太。但“你這幾年晚上從來(lái)不回家……你的笑臉都給了別人，你的生活圈子都在家門外。”

當(dāng)時(shí)，麗人麗妝上市才不過(guò)半年時(shí)間。“微博尋夫”的消息一出，直接帶崩公司股價(jià)。

目前，翁淑華的個(gè)人微博，已刪除了之前的相關(guān)內(nèi)容。不過(guò)，上市公司的多則公告，仍顯示出，二人的婚姻關(guān)系，曾陷入拉鋸戰(zhàn)。

2021年7月，黃韜所持麗人麗妝112萬(wàn)股被司法凍結(jié)。原因是，其個(gè)人與翁淑華的婚姻糾紛，已向法院提起訴訟，翁因此提起財(cái)產(chǎn)保全。

一年后，法院裁定準(zhǔn)許翁淑華申請(qǐng)撤回保全，解除了對(duì)黃韜相關(guān)股權(quán)的凍結(jié)。

據(jù)翁淑華過(guò)去的微博，她是麗人麗妝的001號(hào)員工，曾任職公司銷售行政總監(jiān)。

但在麗人麗妝的招股書中，她已從公司完全脫離，也不直接享有公司任何權(quán)益。

截至目前，黃韜直接持有麗人麗妝1.34億股，占公司總股本的33.46%。以11月22日的收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)市值超過(guò)14億元。

二人離婚之后，是否涉及對(duì)上市公司股權(quán)分割？是否會(huì)影響公司控制權(quán)的穩(wěn)定？目前還是未知數(shù)。

公司持續(xù)虧損

麗人麗妝成立于2010年，早年間，就是在淘寶上開網(wǎng)店賣化妝品。趕上了電商時(shí)代，公司得以快速發(fā)展。

早在2016年，公司就披露了招股書，向A股發(fā)起沖擊。終于在2018年1月等到了上會(huì)的時(shí)刻，結(jié)果被否了。主要原因就是，公司對(duì)天貓/淘寶平臺(tái)形成重大依賴，經(jīng)營(yíng)模式和盈利模式的可持續(xù)性存疑。

這次的失敗，沒有讓麗人麗妝放棄上市的希望。從頭再來(lái)，終于在2020年9月，成功登陸上交所主板。

上市之初，在電商概念的加持下，麗人麗妝也受到了資本市場(chǎng)極大的禮遇。連續(xù)十多個(gè)交易日一字漲停，股價(jià)從12.23元發(fā)行價(jià)一路飆升至54.89元（前復(fù)權(quán)）的巔峰，市值一度突破200億元。

而當(dāng)前，公司股價(jià)已跌至10.74元（11月22日收盤），市值僅剩43.01億元。

2020年和2021年，麗人麗妝曾表現(xiàn)出了較好的成長(zhǎng)勢(shì)頭。營(yíng)業(yè)收入維持在40億元以上，歸母凈利潤(rùn)分別高達(dá)3.40億元和4.11億元。

2022年，情勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入同比下滑21.98%至32.42億元；歸母凈利潤(rùn)下滑133.92%，一舉虧損1.39億元。

這一重大轉(zhuǎn)變，有外部不利環(huán)境的影響，更應(yīng)歸咎于自身對(duì)市場(chǎng)的錯(cuò)誤判斷。

在2021年本就存貨高企的情況下，2022年，公司為了保持與品牌方的關(guān)系，只能繼續(xù)維持采購(gòu)，導(dǎo)致庫(kù)存壓力進(jìn)一步驟增。當(dāng)年末，公司存貨原值高達(dá)12.97億元，僅跌價(jià)準(zhǔn)備一項(xiàng)，就達(dá)1.74億元。

今年以來(lái)，麗人麗妝的經(jīng)營(yíng)仍沒有回暖的跡象。前三季度，營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)同比下滑8.00%，歸母凈利潤(rùn)再度虧損5193萬(wàn)元。

躺賺時(shí)代不再

20年前，淘寶上線，開啟了中國(guó)的電子商務(wù)時(shí)代；幾年之后，京東創(chuàng)立，高舉低價(jià)的武器大殺四方。

在此期間，各種傳統(tǒng)企業(yè)紛紛觸網(wǎng)，國(guó)外品牌也借助電商搶灘龐大的中國(guó)市場(chǎng)。尤其是美妝產(chǎn)品，標(biāo)準(zhǔn)化程度高、體積小，天生適合電商化。

但是，這些美妝品牌們，當(dāng)時(shí)并不擅長(zhǎng)做電商。在市場(chǎng)需求的驅(qū)動(dòng)下，電商代運(yùn)營(yíng)行業(yè)順勢(shì)而生。

寶尊電商、麗人麗妝等一大批電商代運(yùn)營(yíng)企業(yè)相繼成立。借助早期電商平臺(tái)的流量?jī)?yōu)勢(shì)，它們以極為輕巧的模式，過(guò)了很多年“躺賺”的日子。

短短幾年后，寶尊電商、麗人麗妝等多家企業(yè)先后上市，電商代運(yùn)營(yíng)板塊在資本市場(chǎng)集結(jié)成軍。

然而，隨著電商渠道對(duì)品牌越來(lái)越重要，品牌方們紛紛選擇自建電商團(tuán)隊(duì)，直接與平臺(tái)對(duì)接，對(duì)代運(yùn)營(yíng)商的需求逐漸降低。

好日子一去不復(fù)返。

2022年，在內(nèi)外不利環(huán)境的夾擊下，電商代運(yùn)營(yíng)企業(yè)陷入集體危機(jī)。寶尊電商、麗人麗妝、優(yōu)趣匯、凱淳股份齊齊虧損，寶尊電商更是一舉巨虧6.10億元。

代運(yùn)營(yíng)模式日漸式微，各企業(yè)無(wú)奈紛紛尋求轉(zhuǎn)型。

去年底，行業(yè)老大寶尊電商，以4000萬(wàn)美元收購(gòu)Gap大中華區(qū)業(yè)務(wù)，正式從線上走到線下。

麗人麗妝則快速轉(zhuǎn)型為電商零售企業(yè)，長(zhǎng)期與雪花秀、后、施華蔻、芙麗芳絲、雅漾等60多個(gè)品牌保持穩(wěn)定的合作關(guān)系，涵蓋美妝各細(xì)分品類。

與此同時(shí)，公司跨出美妝行業(yè)，與趣多多、樂扣樂扣，乃至寵物品牌英派特等非化妝品品類達(dá)成合作，在天貓、抖音等平臺(tái)上賣貨。

在掌握了電商營(yíng)銷的“密碼”后，多家電商代運(yùn)營(yíng)企業(yè)，著手整合上下游資源，孵化自有品牌。

麗人麗妝也走上了同一條路。僅在2022年，公司就批量孵化出了尋味檔案、愛貝萌、貝必優(yōu)、續(xù)歡等多個(gè)新品牌，涉及農(nóng)產(chǎn)品、兒童護(hù)膚、茶飲等多個(gè)品類。

身份轉(zhuǎn)變或許能帶來(lái)收入的提升，但存貨的壓力，也必然一直如影隨行。