來源/直通IPO

撰文/韓文靜

在國貨美妝熱度集體狂飆之際，作為老牌國貨美妝品牌之一的環亞科技，卻于近日終止了創業板IPO進程。

成立于2006年的環亞科技，旗下擁有的美膚寶、法蘭琳卡、滋源等品牌。去年，環亞科技實現營收20.95億元，凈利潤2.28億元。

2022年的最后一天，環亞科技首度披露招股書。如今，隨著環亞科技主動撤回申請，其未來的上市之路仍未明朗。

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美膚寶母公司，年營收超20億

先從創始人胡興國講起。1963年他出生于河南省固始縣，早年是家鄉的一位小學教師。

上世紀80年代，胡興國離開家鄉開始創業，并在昆明創辦了昆明環亞職業技術學院。1991年，胡興國又創辦了昆明環亞美容院，也就是環亞科技前身。

1999年，胡興國自創美膚寶品牌，從美容化妝品經銷商轉型為化妝品生產研發商。

2006年，環亞科技正式成立，招股書顯示，環亞科技是一家集研發、生產、銷售、服務等為一體的綜合性美容化妝品企業，產品涵蓋護膚、洗護發、身體護理、精油等領域，覆蓋日化專營店、商場超市、百貨專柜、單品牌店、化妝品零售連鎖店以及電子商務等營銷網絡。

除了主打防曬的“美膚寶”品牌，環亞科技旗下還有主打洗發的“滋源”、主打護膚的“法蘭琳卡”等知名品牌。

根據Euromonitor數據，按2022單年零售渠道銷售量（件）計，“美膚寶 MEIFUBAO”是國貨防曬銷量第一品牌；按2022年單年零售渠道零售額計，“滋源 SEEYOUNG”是全球前三的天然植萃無硅油頭皮護理品牌。

2020年-2023年上半年，環亞科技的營業收入分別為19.88億元、21.57億元、20.95億元、11.3億元；歸屬凈利潤分別為2.41億元、1.87億元、2.28億元、1.05億元。公司的主營業務收入主要來自護膚品和個人護理產品的銷售。

目前，滋源、美膚寶及法蘭琳卡三大主力品牌貢獻了主要收入。2020年至2022年，這三大品牌收入占比（總和）分別為84.39%、84.08%及80.42%。2023年1-6月，這三大品牌收入占比總和為66.95%。

來源：招股書

2022年12月31日，環亞科技的上市申請被受理。2023年2月1日，環亞科技曾收到上市問詢，問詢圍繞經營模式、公司信息、財務指標等多個維度，今年8月7日，公司曾進行回復，并在后續幾次更新招股書。

從股權結構來看，環亞科技股權十分集中，IPO前，環亞科技實際控制人胡興國先生、吳知情女士及胡根華先生合計控制公司98.36%的股份表決權。本次發行后，預計胡興國先生、吳知情女士及胡根華先生仍然處于絕對控股地位。

11月25日，深交所披露，環亞科技于2023年11月20日申請撤回發行上市申請文件。根據《深圳證券交易所股票發行上市審核規則》第六十二條，決定終止對其首次公開發行股票并在創業板上市的審核。

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“重營銷，輕研發”，還曾“踩雷”吳亦凡

一直以來，國貨美妝行業都存在“重營銷，輕研發”的情況，環亞科技也不例外。

招股書顯示，2020年-2023年上半年，環亞科技銷售費用分別為8.79億元、10.09億元、9.33億元和5.55億元，占當期營業收入的比重約為44.23%、46.76%、44.53%和49.11%。

也就是說，環亞科技三年半銷售費用合計超30億元，這其中，品牌宣傳費用分別為2.37億元、3.19億元、3.19億元及2.47億元。

近些年，環亞科技曾聘請唐嫣、李棟旭、胡一天、毛曉彤等為旗下品牌代言人。更早期，環亞科技的代言人還包括李冰冰、宋慧喬等知名影星。

2021年5月，環亞科技旗下品牌滋源曾官宣藝人吳亦凡為全球代言人，僅僅兩個月之后，同年7月吳亦凡因涉嫌強奸罪被朝陽公安分局依法刑事拘留。

招股書中，環亞科技也提到，公司于 2021年簽約的吳亦凡因刑事犯罪，公司已對其代言費全部確認在2021年，導致2021年銷售費用相對較高，2022年費用相對較少。

而從研發投入來看，環亞科技的投入并不高。2020年-2023年上半年，環亞科技的研發費用僅分別為0.57億元、0.65億元、0.66億元和0.34億元，占營業收入比重分別為2.88%、3.01%、3.15%和2.97%。

值得一提的是，此次沖刺上市，環亞科技擬募資6.07億元，其中4.05億元用于品牌建設與營銷推廣項目、1.07億元用于智能制造及信息系統升級項目、5546.06萬元用于研發中心升級項目、4000萬元用于補充營運資金。