來源/時(shí)代財(cái)經(jīng)

作者/張雪梅

湖北商超巨頭中百集團(tuán)與永輝超市正在進(jìn)一步解綁。

近日，中百集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司擬通過公開掛牌方式出售所持有的湖北永輝中百超市有限公司（下稱“永輝中百”）45%的股權(quán)，交易完成后，中百集團(tuán)將不再持有永輝中百股權(quán)。而自2022年以來，永輝超市亦減持中百集團(tuán)股份超20%。

永輝中百成立于2017年，注冊(cè)資金1億元，其中，永輝超市出資5500萬元，占合資公司注冊(cè)資本的55%；中百集團(tuán)出資4500萬元，占合資公司注冊(cè)資本的45%。

中百集團(tuán)方面告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，合資公司的主營業(yè)務(wù)為開設(shè)超市，負(fù)責(zé)永輝超市在湖北的拓展，中百的本次股權(quán)處置只是公司的正常經(jīng)營活動(dòng)。時(shí)代財(cái)經(jīng)詢問永輝超市方面本次交易的影響，截至發(fā)稿暫未得到回復(fù)。

01

清倉永輝中百

合資公司成立后，大本營在福建的永輝超市開始在湖北加速展店，陸續(xù)在襄陽、咸寧、黃岡、隨州等地級(jí)市開出首店。不過，永輝中百自2019年以來陷入虧損狀態(tài)。

2020年12月11日，永輝超市武漢首店開業(yè)，但業(yè)績頹勢(shì)未改。2022年-2023年上半年，永輝中百營業(yè)收入10.13億元、5.08億元；凈利潤為虧損7167.38萬元、1949.12萬元。截至2023年6月30日，永輝超市在湖北的門店數(shù)量為16家，永輝中百資產(chǎn)總額為7.91億元，負(fù)債總額為8.94億元,凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為-1.02億元。

這也是中百集團(tuán)脫手股權(quán)的直接原因，其在公告中表示，鑒于永輝中百自2019年以來連年虧損，經(jīng)營狀況尚未出現(xiàn)改善跡象，且2021年凈資產(chǎn)已為負(fù)值，在綜合考慮經(jīng)營情況、發(fā)展規(guī)劃的基礎(chǔ)上，公司擬以公開掛牌方式出售持有的永輝中百全部股權(quán)，此舉有利于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，剝離低效資產(chǎn)。

新零售專家鮑躍忠對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)分析，雙方成立合資公司的愿望是很好的，但實(shí)際產(chǎn)生的作用很小。“當(dāng)時(shí)中百已經(jīng)面臨一些問題，它希望通過這樣的方式去解決，而永輝正值擴(kuò)張期，收購和參股了一些企業(yè)，不過后來永輝自身系統(tǒng)出現(xiàn)問題，參股的企業(yè)也沒有起到很好的作用，所以合資公司出現(xiàn)虧損的狀態(tài)。”

根據(jù)中百集團(tuán)財(cái)報(bào)，2021年，中百集團(tuán)對(duì)永輝中百在權(quán)益法下確認(rèn)的投資虧損為4040.50萬元，截至當(dāng)年，中百集團(tuán)的投資金額全部虧完，期末余額（賬面價(jià)值）為0，公司此后也未繼續(xù)投資。

近幾年，大賣場(chǎng)式微，疊加疫情影響，國內(nèi)商超企業(yè)大多處于調(diào)整期，作為當(dāng)?shù)佚堫^的中百集團(tuán)和永輝超市都陷入虧損。2023年，中百集團(tuán)預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2.55億元-3.63億元；永輝超市預(yù)計(jì)2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損13.4億元，與上年同期相比減虧14.2億元。

02

從幾度舉牌到逐步解綁

永輝超市與中百集團(tuán)的交集不止于永輝中百。2013年開始，永輝超市來勢(shì)洶洶，多次舉牌中百集團(tuán)。

2013年11月，永輝超市及全資子公司重慶永輝通過二級(jí)市場(chǎng)持股中百集團(tuán)4.99%股份。2014年1月，其增持至5%，首次舉牌中百集團(tuán)；2月，永輝超市再度增持；4月，中百集團(tuán)在公告中稱，永輝超市已經(jīng)三度舉牌，持股比例達(dá)到15%。

同年10月，永輝超市與中百集團(tuán)簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，兩家公司擬在資源、網(wǎng)絡(luò)、信息、物流等方面進(jìn)行戰(zhàn)略合作，永輝超市開始逐步協(xié)助中百集團(tuán)經(jīng)營管理，截至當(dāng)年年底，永輝超市對(duì)中百集團(tuán)的持股比例達(dá)到20%。

2016年3月，永輝超市派出23人團(tuán)隊(duì)入職中百集團(tuán)，團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人為永輝超市福建大區(qū)副總經(jīng)理程雪榕，在公司擁有超11年的營運(yùn)管理經(jīng)驗(yàn)，團(tuán)隊(duì)中其他人也多來自生鮮部門。

彼時(shí)程雪榕表示，要借助永輝超市生鮮經(jīng)營的成功經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)營模式，提升中百集團(tuán)生鮮客流、客單，提升生鮮營運(yùn)標(biāo)準(zhǔn)，提高生鮮銷售占比，提升生鮮獲利能力及提升中百倉儲(chǔ)生鮮市場(chǎng)份額，進(jìn)而使得中百倉儲(chǔ)整體業(yè)績、盈利能力逐步呈現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

當(dāng)年的公司財(cái)報(bào)顯示，中百集團(tuán)生鮮類別銷售同口徑增長29.18%，毛利增長30.55%；公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為646.60萬元，同比增長15.25%。

隨后，雙方合作加深。2017年4月14日，中百集團(tuán)公告稱，擬與永輝超市以現(xiàn)金方式共同出資在湖北設(shè)立合資公司。對(duì)于當(dāng)時(shí)的合作，中百集團(tuán)公告中稱，通過合資公司的運(yùn)作，可以使公司分享湖北省及武漢市高檔超市的市場(chǎng)份額，并促進(jìn)商品供應(yīng)鏈深度合作。

不過，此時(shí)永輝超市仍未放棄進(jìn)一步掌控中百集團(tuán)。2017年7月，其再次增持股份，永輝超市及其全資子公司持股比例達(dá)到25％；在永輝超市同年披露的三季報(bào)中，其對(duì)中百集團(tuán)的持股比例提升至29.86%。

2019年，永輝超市表示擬對(duì)中百集團(tuán)發(fā)起要約收購被叫停。同年12月，永輝超市與武漢國資委就中百集團(tuán)的實(shí)控人、公司治理、經(jīng)營管理等方面達(dá)成共識(shí)，簽署《合作備忘錄》。

隨著行業(yè)和業(yè)績遇冷、永輝超市戰(zhàn)略收縮，近年來，兩家公司也在逐步解綁。2022年9月以來，永輝超市累計(jì)減持中百集團(tuán)股份超過20%。截至2023年第三季度，永輝超市持有中百集團(tuán)股份不到10%，為公司第三大股東。

當(dāng)下，兩家企業(yè)的重心都在向門店調(diào)優(yōu)、折扣化等方向傾斜，通過減持、出售低效資產(chǎn)等方式變現(xiàn)或許也是無奈之舉。