來源/鋅刻度

撰文/陳鄧新

圖源/豐巢官網(wǎng)

快遞江湖，又起波瀾。

日前，智能快遞柜提供商豐巢控股有限公司向港交所遞交招股說明書，募集所得資金將主要用于擴(kuò)展并優(yōu)化豐巢智能柜網(wǎng)絡(luò)、加強(qiáng)增值服務(wù)的服務(wù)能力和范圍等。

這意味著，豐巢正式開啟赴港上市之路。

電商高退貨率，意外“催肥”了豐巢？豐巢與菜鳥，昔日有何恩怨？止步IPO的菜鳥，如今到底怎么樣了？

01

電商高退貨率，坑了商家肥了快遞柜

為了解決快遞末端配送問題，智能快遞柜應(yīng)運(yùn)而生。

2015年6月6日，順豐、申通、中通、韻達(dá)、普洛斯5家聯(lián)手成立豐巢，拉開了智能快遞柜大戰(zhàn)的序幕。

彼時(shí)，豐巢、速遞易與e棧三足鼎立。

豐巢沒有選擇與對手死磕，而是在資本助力之下，先后吞下e棧與速遞易，市場占有率一舉超過70%，達(dá)到了“一家獨(dú)大”的目的。

灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月31日，豐巢的智能快遞柜網(wǎng)絡(luò)由33萬組豐巢智能柜組成，共計(jì)約2990萬個(gè)格口，服務(wù)范圍覆蓋全國20.9萬個(gè)社區(qū)。

豐巢的業(yè)務(wù)范圍

如此一來，豐巢甚至成為智能快遞柜的“代名詞”。

更為重要的是，豐巢的招股說明書顯示，到柜寄件需求增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于到柜取件需求，佐證了電商高退貨率。

2021年起，為了改善消費(fèi)者的購物體驗(yàn)，主流電商平臺(tái)紛紛加碼運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)，而隨著運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)的普及，消費(fèi)者沒有后顧之憂，無形中也推高了退貨率。

2021年至2023年，豐巢消費(fèi)者智能交付服務(wù)所寄送的包裹數(shù)量從1.14億件增至2.33億件，增長了104.39%；該項(xiàng)服務(wù)的營業(yè)收入從1.49億元增至10.2億元，增長了584.56%。

智能快遞柜的運(yùn)作流程

不難看出，電商高退貨率，坑了商家，肥了豐巢。

盡管如此，豐巢依然不能高枕無憂。

其一，高退貨率不利于商家的健康發(fā)展，也不利于電商平臺(tái)的良性競爭，回歸常態(tài)是大概率的事情，豐巢的消費(fèi)者智能交付服務(wù)成長空間是有限的。

其二，《快遞市場管理辦法》從2024年3月1日起正式施行，規(guī)定；未經(jīng)用戶同意不得擅自使用智能快遞柜，違規(guī)將被處罰，對豐巢以及整個(gè)智能快遞柜行業(yè)來說都是一個(gè)不容忽視的隱患，為業(yè)務(wù)增長蒙上一層陰影。

其三，近年來豐巢切入儲(chǔ)物柜、社區(qū)團(tuán)購、本地生活服務(wù)等賽道，但探索多元化成效不太明顯，盈利難的問題并沒有得到徹底解決。

從實(shí)際效果來看，豐巢2021年至2023年凈虧損分別為20.71億元、11.66億元、5.41億元，想走出“賠本賺吆喝”的困境，依然任重道遠(yuǎn)。

02

赴港IPO，豐巢向左菜鳥向右

需要注意的是，豐巢赴港上市，不禁令人聯(lián)想到菜鳥。

2017年6月1日，菜鳥與順豐的矛盾爆發(fā)：菜鳥率先指責(zé)順豐主動(dòng)關(guān)閉豐巢的數(shù)據(jù)接口，而順豐則回?fù)舨锁B故意挑事，“菜鳥基于自身商業(yè)利益出發(fā)，要求豐巢提供與其無關(guān)的客戶隱私數(shù)據(jù)，此類信息隸屬于客戶，豐巢本著‘客戶第一’的原則，拒絕這一不合理要求”。

一時(shí)間，雙方劍拔弩張。

一名市場人士告訴鋅刻度：“當(dāng)年，菜鳥打通了包括速遞易在內(nèi)的多個(gè)智能快遞柜物流信息，卻在順豐把持的豐巢這里碰了釘子，菜鳥只能獲取自家生態(tài)體系內(nèi)的快遞數(shù)據(jù)，無法為全平臺(tái)的用戶服務(wù)。”

企查查的數(shù)據(jù)顯示，在這場紛爭中站隊(duì)菜鳥的申通、中通、韻達(dá)集體退出了豐巢，順豐進(jìn)一步擴(kuò)大了話語權(quán)，順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)在豐巢的表決權(quán)最大。

圖源：企查查

最終，豐巢成為菜鳥的“意難平”。

更為關(guān)鍵的是，阿里巴巴“1+6+N”變革之后，菜鳥IPO成為快遞行業(yè)最大的焦點(diǎn)，不承想被撤回上市申請，并要約收購菜鳥少數(shù)股東的股權(quán)和員工已歸屬的股權(quán)。

這意味著，菜鳥IPO再無下文。

對此，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席蔡崇信直言：“集團(tuán)首要目標(biāo)是要在電商領(lǐng)域獲勝，需要恢復(fù)市場份額推動(dòng)業(yè)務(wù)增長。”

言外之意，菜鳥自身發(fā)展最大化不再是唯一的考核目標(biāo)，與淘天、阿里國際等兄弟部門協(xié)同發(fā)展、共同擴(kuò)張才是重中之重，謀求的是整體商業(yè)價(jià)值最大化。

一言以蔽之，菜鳥不能單飛。

這么一來，菜鳥不能得到資本市場的助力，步伐也有所放慢，關(guān)于此從業(yè)績就可見一斑。

2024年第二季度，菜鳥的營業(yè)收入的增速為16%，而第一季度的增速為30%，出現(xiàn)了較為明顯的下滑；其中，經(jīng)調(diào)整EBITA（息稅前利潤，為“凈利潤+所得稅+利息”之和）為6.18億元，同比下滑了30%。

圖源：菜鳥官網(wǎng)

與之對應(yīng)的是，順豐、極兔、京東物流依然向上的勢態(tài)。

譬如，京東物流2024年第二季度的凈利潤為20.256億元，同比增長475.95%，已連續(xù)5個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，經(jīng)營利潤率更是創(chuàng)下上市以來新高。

再譬如，順豐2024年第二季度的凈利潤為28.95億元，同比增長17.87%，已連續(xù)6個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。

03

打價(jià)格戰(zhàn)，是一個(gè)好主意嗎？

業(yè)績的背后，則是菜鳥沖擊中高端面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

2023年6月28日，菜鳥推出自營的菜鳥速遞，瞄準(zhǔn)的是中高端快遞市場，與順豐、京東物流正面交鋒。

不過，中高端快遞市場對品質(zhì)的要求更高，考驗(yàn)著物流企業(yè)的供應(yīng)鏈效率與底蘊(yùn)，在此方面菜鳥短時(shí)間仍需要補(bǔ)課。

快遞市場穩(wěn)健增長

想當(dāng)初，菜鳥為了提速發(fā)展，采取了整合模式的打法，將重資產(chǎn)交予“三通一達(dá)”，自身側(cè)重輕資產(chǎn)，到了后期幡然醒悟加碼基礎(chǔ)設(shè)施，但差距依然肉眼可見。

“Tech星球”報(bào)道，一位菜鳥速遞快遞員配送覆蓋區(qū)域大概是順豐的兩到三倍，菜鳥速遞的網(wǎng)點(diǎn)密度相對較小，單個(gè)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋的區(qū)域面積也更大。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月，菜鳥在全國擁有的倉庫數(shù)超過230個(gè)以及5.3萬名快遞員，同期京東物流的倉庫數(shù)超過1600個(gè)，一線員工人數(shù)超41萬名。

貫鑠資本CEO趙小敏表示：“菜鳥畢竟有一段由輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)向重資產(chǎn)運(yùn)營方式的經(jīng)歷，對于車輛、園區(qū)建設(shè)、道路體系和網(wǎng)絡(luò)倉儲(chǔ)覆蓋都還需要一段時(shí)間來發(fā)展。”

此背景下，菜鳥選擇打“價(jià)格戰(zhàn)”。

以同城配送為例，菜鳥入局之后，在廣州、上海核心城區(qū)實(shí)現(xiàn)同城半日達(dá)，只面向B端商家，每單首重6元、續(xù)重1元/KG，價(jià)格只有順豐的一半。

須知，價(jià)格戰(zhàn)是一把雙刃劍，掌握得好所向披靡，一旦失控就會(huì)出現(xiàn)“沒有最低，只有更低”，上演劣幣驅(qū)逐良幣的一幕。

圖源：黑貓投訴

這也是為什么提倡“打價(jià)值戰(zhàn)，不打價(jià)格戰(zhàn)”的緣由。

更為麻煩的是，菜鳥速遞的出現(xiàn)，不啻于捅了擁躉的“三通一達(dá)”一刀，也令菜鳥與其關(guān)系從錯(cuò)位競爭變成同位競爭。

由此一來，如何平衡雙方的利益，考驗(yàn)著阿里巴巴管理層的智慧。

總而言之，豐巢赴港上市，須證明商業(yè)模式的可持續(xù)性與如何應(yīng)對不確定性，而與其有歷史瓜葛的菜鳥，則須練好基本功以及在中高端快遞市場成功占據(jù)一席之地。

那么，豐巢與菜鳥雙雙有課要補(bǔ)。