出品/投資界

作者/楊繼云 

一家全球知名品牌撐不下去了。

本周，總部位于美國的家居用品企業特百惠（Tupperware Brands），正式宣布申請破產保護。至此，這個曾經紅極一時的網紅塑料杯鼻祖，走到了令人唏噓的地步。

成立于1946年的特百惠，曾經是美國人生活中必不可少的一部分，塑料杯、密封保鮮盒等產品幾乎出現在每一戶人家。而在中國，特百惠的網紅杯也有過一段輝煌的歲月，甚至是不少人學生時代的青春記憶。

從輝煌到落寞，特百惠被時代拋棄了。如此一幕，令人唏噓。

01

曾風靡一時

人手一個的網紅杯要破產了

特百惠至今已有78年的歷史。

20世紀30年代，美國杜邦旗下的塑料公司希望把戰爭期間研發出的新材料應用于和平時期，為鼓勵員工搞研發，他們允許大家把廢材料帶回家進行研究。彼時，那些廢棄的塑料還是氣味難聞且易碎的殘渣，并不受歡迎。

一位名叫伊爾·特珀的樣品制作員，想要以此制作出一種更柔韌耐用的東西，一番折騰，通過溫度和壓力改變原有塑料的性質，從而得到一種輕質的、拋光的、蠟狀的高檔材料——但這又如何商用呢？

他先用這種材料制作了盤子、碗等容器，又受油漆罐的啟發，決定生產一種密封塑料容——特珀制造出了十分柔性的聚乙烯蓋子，扣在容器上，如此實現完美的密封。

1946年，特珀創立特百惠塑料有限公司。但最初，他無法為自己的發明創造找到合適的應用場景，很長時間都無法打開市場，直到傳奇推銷員布朗尼·懷斯（Brownie Wise）加入。

來自特百惠官網

布朗尼推崇“聚會計劃”的銷售模式，通過舉辦社交活動來銷售產品，主要面向女性群體。她從1949年起開始以代理商的名義銷售特百惠，當時冰箱尚未普及，家庭主婦們主要用錫紙甚至浴帽來遮蓋剩飯以此保鮮，可以想見，特百惠的保鮮盒正好擊中痛點。

通過一場又一場聚會，布朗尼銷售出了大量特百惠的產品，甚至比官方門店還要多。1952年，在特珀的邀請下，她加入特百惠，此后公司銷售額一路飆升，還建立起了幾萬人的銷售網絡。

自此，特百惠走紅，成為美國人生活的一部分，《華爾街時報》曾報道，90%的美國家庭擁有至少1件的特百惠產品。隨后，特百惠在英國威布里奇等地舉辦家庭聚會，由此進入歐洲，在以后又一路向新加坡、日本和澳大利亞擴張。

進入中國顯得姍姍來遲，1995年在廣州成立特百惠（中國）有限公司，一年之后才正式營業。不僅如此，特百惠在中國市場也沒能成功復制在美國的“直銷”型的商業模式，直到2002年開始做加盟，主打“小投資、女性創業新選擇”，以此大范圍進行鋪設。

特百惠在中國曾有過黃金時期，一度風靡市場，這個并不便宜的彩色塑料杯子，被稱為水杯界的“網紅鼻祖”，更是塑料容器市場的佼佼者。只是，風光留在了昨天。漸漸地，特百惠的門店變得門可羅雀，鮮少有人光顧，業績嚴重下滑。

來至破產邊緣，特百惠終于成為了“時代的眼淚”。

02

為何隕落？

如今的特百惠已負債累累——根據相關文件，公司資產估計為5億美元至10億美元，負債預計為10億美元至100億美元。

那么，昔日鼻祖如何走到今天這般境況？

在申請破產保護的聲明中，特百惠總裁兼首席執行官勞里·安·戈德曼稱，公司的財務狀況受到了宏觀經濟環境的嚴重影響，其標志性的食品儲存容器需求下降。言外之意，特百惠賣不動了。

作為時代的產物，特百惠的產品是化學科技運用到日用品的典型代表，在食品保鮮普遍艱難的年代里，特百惠成為“剛需”。但在今天，且不說冰箱的功能愈發完善，保鮮技術已不可同日而語，沒什么行業壁壘的塑料保鮮產品更是層出不窮。

特百惠早已不是唯一選擇，甚至一些品牌，在品質上不輸特百惠，在價格上還更有優勢。而在產品上沒有太多迭代的特百惠，早已讓人失去了新鮮感，復購率慢慢變低。

此外，自從電商高歌猛進，特百惠和大多數實體零售一樣遭到前所未有的沖擊。加之消費降級，線上低價產品的出現，逐漸打破了特百惠內部原本平衡的價格體系，讓線下實體商家開始賺不到錢，這個品牌的市場也在像它的門店一樣越縮越少。

而特百惠對于電商的接受程度始終并不高。在網上，特百惠假貨橫行，讓人難以分辨。除此之外，品牌營銷上的持續不溫不火，也讓特百惠慢慢掉隊了。

于是，財務狀況持續惡化：2023財年三季度，特百惠總營收為2.60億美元，歸母凈利潤為-5370萬美元。橫向來看，三季度的營收同比也在不斷下滑——2020年-2022財年三季度營收分別為4.77億、3.77億、3.03億美元。

今年6月，特百惠公司宣布將永久關閉其位于美國南卡羅來納州的工廠，同時還宣布裁員上百人。自今年以來，特百惠公司股價已經累計下跌74.5%。

也有過自救，戈德曼在聲明說中：“我們探索了多種戰略選擇，并確定這（尋求破產保護）是最佳的前進道路。這個過程旨在為我們提供必要的靈活性，因為我們尋求戰略替代方案，以支持我們向數字優先、技術主導的公司轉型�！�

尋求破產保護意味著還能有一線生機，但未來尚不可及，特百惠已經站在了懸崖邊。

03

倒在降息前夕

特百惠并非個例。

同樣在這個月，美國著名零售商必樂透（Big Lots）表示將在近期申請破產，并計劃通過法院監督的程序出售旗下連鎖店。至此，一家擁有1400多家門店的零售巨頭走入最后的困境。

成立于1967年的Big Lots，曾經是美國家庭最愛的“撿漏天堂”，人們可以在此用低于市場價20%-30%的價格買到家具、家電等生活用品，巔峰時期每年的銷售額高達400億美元，股價一度超過了72美元/股。但如今Big Lots的股價只剩0.5美元/股，市值幾乎跌去了99%。

相似的一幕還發生在今年4月，和Big Lots同一時期成立的美國著名折價零售商“99美分商店”的母公司Number Holdings宣布在特拉華州申請破產保護。成立于1982年，99美分商店一度風靡全美國，開出371家門店。

無獨有偶，同樣以“一美元店”起家的老牌折扣店Dollar Tree也在今年三月份宣布，將在2024年關閉旗下公司Family Dollar的600家門店，另外的370家門店將在租約到期后也結束營業。

這些零售商的逐漸落寞甚至是破產清算，紛紛將原因歸咎于高通脹和利率上升抑制了消費者支出，導致零售業經營受挫倒閉。這也成為眾多企業困境的一個縮影，此番特百惠的CEO也直截了當的指出，宏觀環境嚴重影響了公司的財務狀況。

過去一兩年，受美聯儲加息影響，全球創業公司承受著巨大壓力，不僅如此，高利率、供應鏈問題和消費放緩加劇了全球企業破產潮。這些淪陷的企業大多經歷過瘋狂擴張，在一些時間段內紅極一時，隨后又經歷了融資受阻等困境，最后加息的導致通貨膨脹成為壓死駱駝最后一根稻草。

如今，降息的靴子終于落地——9月19日凌晨2點（美國當地時間9月18日），美國聯邦儲備委員會宣布將聯邦基金利率區間下調為4.75%至5%，降息50個基點。這是美聯儲自2020年以來，首次降息。

歷史經驗表明，每一次周期之后，往往是剩者為王。

但正如一家企業的功成名就并非一日之功，能否真正扭轉乾坤也需要長時間的忍耐，在這個過程中，保持好現金流、靈活主動地轉型，而不是空寄希望于大環境，如此才能掌握自己的生命線。

不知春天是否在眼前了。