來源/時代財經

作者/周嘉寶

圖源/Pexels

二奢電商紅布林“賣身”給58同城子公司轉轉集團。

9月23日，轉轉和紅布林均發布公告稱，兩家公司將完全整合，形成新的戰略協同。整合后，紅布林品牌將與轉轉、找靚機、采貨俠等品牌一樣，歸屬于轉轉集團。同時，紅布林品牌與APP保持獨立運營。

紅布林成立于2017年，以二手奢侈品包袋交易起家，后轉型升級為存換時尚生活方式電商平臺，主打C2B2C的寄賣模式，覆蓋全品類時尚商品。

9月23日，時代財經聯系轉轉集團相關人士，對方表示，此次整合主要包括中后臺系統和履約能力的打通，包括紅布林復用轉轉的上門和門店體系。轉轉集團CEO黃煒亦指出，這將更有利于實現規模效應，達到“1+1＞2”的效果。

早在2022年初，紅布林創始人徐薇在一次采訪中表示：“中國二手奢侈品市場是一個萬億級的市場，目前有效流轉規模在數千億，還在持續增長中，紅布林未來可做到幾百億的交易規模，有信心沖刺千億�！�

距離徐薇的這次發言僅兩年有余，紅布林卻選擇了徹底“賣身”。紅布林在公告中指出，徐薇將不再擔任CEO一職，僅以顧問的角色協助公司戰略過渡。紅布林新CEO將由轉轉集團聯合創始人、COO胡偉琨兼任。

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8年8輪融資

紅布林的資本化道路可謂一路綠燈，幾乎保持著每年一輪融資的節奏。

據36Kr平臺顯示，2016年至2023年，紅布林母公司致美生活（北京）科技有限公司完成了天使輪至C+輪共計8輪融資。而在2017年，紅布林品牌正式成立。

早在品牌創立初期，紅布林投資方陣容中就不乏IDG資本、經緯創投、險峰K2VC、啟明創投等眾多明星機構，經緯創投等機構在2017年至2020年期間還對紅布林多次跟投。

彼時，中國的奢侈品行業正處于快速發展期。據貝恩公司2018年發布的《中國奢侈品市場研究》，中國消費者的奢侈品消費占全球市場份額的33%。頭豹研究院數據亦有報告指出，2020年，中國二手奢侈品市場規模上漲至173億元。2017年至2020年，中國二奢市場年均復合增長率達31.1%。

2017年，IDG資本早期參投并多次追投的國內奢侈品電商寺庫，在美國納斯達克交易所順利上市。而成立于2011年的美國二手奢侈品轉售平臺The Real Real已經完成數輪融資，規模達1.72億美元。

時尚和可持續行業資深創業者、上海CKG時裝總經理鄭榮升對時代財經回憶：“那時候二奢電商概念確實很火，國外已有類似企業和投資趨勢�！�

2019年，The Real Real也順利登陸資本市場，首日股價飆升44.5%至28.9美元。此前，The Real Real在一次路演中透露，2014年至2018年，該平臺注冊用戶數量、平均客單價、復購率等指標均在持續攀升。僅2017年和2018年，GMV就從4.92億美元增至7.11億美元。

雖是后起之秀，但是紅布林有著The Real Real相似的商業模式，背后是中國高端消費趨勢，徐薇還曾任創新工場投資總監，并有北京大學、牛津大學等名校教育背景。這樣“Buff”疊滿的項目在投資人眼里，無疑是最接近“The Real Real”的中國答案。

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早期投資人退出

但是，包括二奢在內的奢侈品電商生意遠沒有想象中容易。不論是寺庫，還是The Real Real，如今的處境都遠不及預期。

2024年，寺庫被納斯達克強制退市。在此前，寺庫已經接連被曝出拖欠員工工資、拖欠供應商貨款等問題，也因拖延發布年報被納斯達克多次警示。而The Real Real難逃虧損困境，日子也不好過。Seeking Alpha顯示，截至當地時間9月23日，其股價僅3.21美元/股，自2019年上市以來跌去81.81%。

資本市場對奢侈品電商模式祛魅，紅布林難以獨善其身。

徐薇曾多次在采訪中表示，2020年和2021年紅布林收入增速表現位于行業前列，發展符合預期。但是在2023年底的一場演講中，徐薇吐露了更真實的心聲。

她直言，在2021年上半年及以前，行業處于高歌猛進的時代�！百Y本驅動、強調杠桿效應，看公司的發展以單一的增速和規模為核心指標�！薄罢麄�行業都非常地熱，非常地激進，非常地不顧一切，非常地單一指標導向。雖然增速快、規模大，但是這掩蓋了很多的問題，是很不健康的，不可持續�！�

徐薇也直接指出，紅布林在2021年上半年順利融到了一筆關鍵資金，所以她和團隊對于上述的行業變化中反應有些滯后。“在2021年下半年，我們還是按照原來那個節奏在做事情�！�

于是在2022年，徐薇開始著手紅布林的“結構性”調整�！疤焯旄C在公司，從早8點多我就出現在公司，平均下班時間應該是晚上11點，周末也經常加班。長期是這個狀態，要在盡可能短的時間里把結構性的問題給扭轉過來。”她說。

2022年9月，紅布林對外公布循環時尚品牌戰略，成為國內首個循環時尚生活方式品牌。同年11月，紅布林官宣拿到1億美元的C輪融資，轉轉集團為單一投資方。轉轉集團也宣布轉型為循環經濟公司，喊出“二手拯救世界”的口號。

彼時，在轉轉與閑魚占據大部分閑置市場份額的背景下，紅布林選擇站隊其一，這也被市場普遍認為是一樁整合渠道資源的劃算買賣。徐薇也在當時對外表示，這些資金將主要用于服務標準化、用戶體驗提升、產品研發和整體數據庫搭建。

但是就在紅布林官宣轉轉集團投資4個月后，紅布林關聯公司股東發生大變陣。

天眼查顯示，致美生活（北京）科技有限公司在2023年2月發生了工商變更。IDG資本、創新工場、經緯中國、聯合創始人龐博、楊斌等紅布林早期投資人紛紛退出，新增股東58有限公司和天津發條時光信息技術有限公司，分別持股約47.67%和35.23%。

其中，58有限公司是58集團100%控股公司，天津發條時光則為轉轉100%控股公司。

在要客研究院院長周婷看來，轉轉集團對紅布林的投資性質，已與前期眾多風投機構表現出明顯不同。前期投資人投資的是整個賽道，高風險的同時，追求高財務回報；后期投資人則為戰略投資，更注重產業協同效應。

她還認為，前期資本方投資紅布林，是因為看好高端消費賽道，但是卻很難找到高端消費領域的優質標的，二奢就成了退而求其次的選擇。

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小眾生意不好做？

賣身轉轉集團之后，紅布林又將走向何方？

9月23日，時代財經就轉轉集團參股后是否會深度參與紅布林的管理，此次的收購條件和金額，以及全面接管后紅布林的運營模式、定位將發生哪些具體變化等問題聯系轉轉集團，但截至發稿，尚未收到對方回復。

根據轉轉集團提供給時代財經的參考資料顯示，此次整合的目的是二者基礎能力和系統共用，以提高效率讓二手時尚事業更好地服務消費者。

轉轉方面表示，整合之后，轉轉和紅布林兩個平臺將承擔不同的定位。轉轉將繼續走綜合的、多品類交易平臺路線，通過整合紅布林在二手奢侈品領域專業的鑒定能力，提升轉轉“官方驗”多品類鑒定水平，從而不斷促進轉轉在多個商品類別的業務拓展。同時，轉轉通過共享基礎能力和網絡，增強紅布林的服務能力，以便更好地服務對中高端奢侈品有需求的消費者。

調研機構QuestMobile于2024年1月發布的《2023中國移動互聯網年度報告》提到，在理性消費趨勢的催化下，人們更注重可持續發展，二手電商加速發展，閑置交易APP行業活躍用戶規模同比增長近30%，增長情況在整個移動購物行業位列第一。

鄭榮升認為，循環時尚有一定增長前景，“我看到大家對二手時尚單品有興趣，但是市場不會很大，不會大賣，有潛力慢慢增長。”

網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青認為，二者整合之后，有助于紅布林進一步拓展市場。雖說紅布林是被收購，但品牌和APP將保持獨立運營，這意味著紅布林可以繼續保持其獨特的品牌定位和市場策略。

同時，網經社電子商務研究中心主任曹磊表示，紅布林需要適應新的戰略定位和業務模式，可能會給現有產品線、市場策略等方面帶來一定的業務壓力和風險。

不過，周婷對紅布林的“賣身”有不同看法。

在轉轉集團的加持下，紅布林曾嘗試通過定位“循環時尚”讓包括衣物在內的更多商品能循環流轉，進一步拓寬客群。但據時代財經觀察，在紅布林APP的首頁中，LV、Gucci、Chanel等大牌包袋仍占據十分重要的位置。

周婷認為，紅布林的二奢商業模式并未發生根本改變。“二奢本來就不是一個好的商業模式。往高端消費上理解，二奢等于在數量龐大的消費力不強的人群中尋找只能貢獻少量消費力的少數消費者；從大眾消費角度來說，買二手奢侈品不如買假貨以及性價比更高的無牌產品或大眾品牌產品�！�

她指出，貨源仍然是二手奢侈品非常嚴重的問題�！霸谶@些平臺，有很多人借二手的名義銷售假貨。所以只要國際奢侈品牌沒有親自下場進入二手生意，就很難解決產品真偽問題。二手交易閑置資源的收回、轉讓，應該是品牌針對客戶的一種服務手段，而并非紅布林、轉轉等這種直接零售的模式�！�