立夏已至，又到了吃小龍蝦喝啤酒的季節。近年來，伴隨著消費升級的大趨勢和人口結構的變遷，啤酒消費也邁向了個性化與高品質的發展道路。這其中，精釀啤酒的走紅更成為行業升級的信號燈。

近5年來，已有超4000家企業涌入精釀啤酒行業。精釀啤酒行業到底有何魅力，從而引得眾多選手為其“競折腰”？

01

市場利好 受Z世代和“她經濟”崛起助推

國內精釀啤酒的概念起源于2005年美國“Craft beer”的輸入，但直到2012年，精釀啤酒一詞才正式形成，緊隨著概念的成型而來的，是國內精釀市場第一波投資熱潮。

精釀啤酒賽道的火熱，離不開市場本身的向好趨勢。數據顯示，從2015-2020年以來，國內啤酒銷量整體呈逐年下滑的趨勢。與此相反的是，精釀啤酒逆勢而上，保持著高速增長，2012年以來國內精釀啤酒消費量增長顯著。精釀啤酒消費量在啤酒消費總量的占比也在逐年增長，市場滲透率逐年提升。2013-2020年精釀啤酒消費量的復合年均增長率 （CAGR）以高達35.38%的速度逆勢增長。預計未來3-5年仍將是精釀啤酒的快速增長期。

得益于Z世代消費人群和“她經濟”崛起助推，精釀啤酒受到中國新一代消費群體熱捧。據天貓新生活研究所數據表明，精釀所代表的新酒飲，成為天貓上繼新茶飲、咖啡之后的新消費市場。

久謙中臺調研顯示，精釀啤酒的目標群體是90后、95后和00后。主力消費群體的遷移，也意味著居民消費水平正在升級。Z世代的消費目的帶有強烈的“悅己”屬性，因此，即使價格有所提升，但品質和口感的雙提升使得精釀啤酒順理成章占據年輕人的心智。

與此同時，“她經濟”的崛起打破了傳統酒類賽道以男性消費者為主的局面，女性消費者在酒類消費中扮演著越來越重要的角色。與傳統啤酒用戶群相比，在社交平臺上討論精釀的用戶中，女性占比高達53.8%，據天貓平臺官方數據顯示，在天貓購買精釀啤酒的男性和女性消費者的比例是4：1。

各大啤酒品牌嗅到商機，紛紛“討好”女性消費者。在百威亞太日前公布的2021財年年報中可以看到，百威亞太針對日漸擴大的“她”經濟，推出多種果味啤酒選擇。同時投資了快速成長的即飲飲料品牌MissBerry，該品牌專為女性和Z世代消費者打造多款果酒。

事實上，女性消費者在愿意為精釀啤酒買單的同時也不排斥嘗試新品種。換言之，女性消費者對于精釀啤酒的品類粘性并不大。除了精釀啤酒之外，低度酒儼然是酒類中另一個備受關注的新賽道。比如，茅臺曾推出“悠蜜”藍莓酒，試圖撬動女性消費市場；汾酒推出了“竹葉青露酒”“玫瑰汾酒”等低度酒；瀘州老窖接連推出“青語”“花間酌”等果酒品牌。可以預見的是，未來針對女性消費者的酒類細分市場爭奪將會更加激烈。

02

啤酒產業高端化趨勢明顯

新老玩家布局精釀賽道

今年3月28日發布的青島啤酒股份有限公司（以下簡稱“青島啤酒”）2021年度業績報告顯示，2021年青島啤酒實現營業收入人民幣301.7億元，同比增長8.7%，營收、凈利再次雙創歷史新高。與此同時，青島啤酒高檔以上產品共實現銷量52萬千升，同比增長14.2%。從增長變動比例可以推測出，公司的產品結構高端化進程明顯。

這種產品升級的現象也出現在百威亞太(01876.HK)發布的2021財政年度業績報告中。報告顯示，2021財政年度，百威亞太(01876.HK)總銷量全年增加8.3%至878,780萬公升啤酒，并于第四季加速增長至8.6%，原因是正面的包裝和品牌組合帶動所有主要市場的高端及以上產品銷售皆錄得雙位數增長。百威亞太指出，在高端化戰略下，各主要市場每百升收入增長達6.1%，帶動銷售收入強勁增長14.9%。

龍頭企業布局精釀賽道的同時，眾多資本也紛紛下場“攪局”。嘉士伯2019年入股京A精釀啤酒，百威也陸續收購了拳擊貓、鵝島等多個精釀啤酒品牌。2021年，“元氣森林”成為精釀啤酒品牌“碧山村”的第三大股東；“AB藝術精釀”獲得天使+輪融資；精釀品牌“慫人膽”獲得來自六神磊磊的個人投資......據不完全統計，2021年，精釀啤酒品牌融資超過10億元。

除去傳統競爭者外，異軍突起的小酒館也日漸成為精釀啤酒市場重要組成部分。其中代表就是實行差異化策略，穩坐國內小酒館賽道的“一哥”位置的海倫司。針對年輕消費群體的海倫斯，70%的酒水產品是自有飲品，這其中就包括了扎啤、精釀、果啤和奶啤。

小酒館之外，傳統餐飲企業也想要“分一杯羹”。早在2017年，海底撈就推出了自有精釀啤酒；云海肴開設全國首家云海肴·洱汀小酒館；木屋燒烤更是在北京開出了華北第一家精釀店。

餐飲店是精釀啤酒線下消費的重要場景和場所。成熟的餐飲品牌本身自帶流量，這些餐飲品牌把流量價值發揮到最大，又通過新品類提升餐廳產品豐富度，從而吸引更多的消費者。

與此同時，精釀啤酒行業的高毛利也是吸引多賽道選手入局的重要原因。有從業者指出，做自釀精釀啤酒的產品毛利率可達到70%-80%甚至更高；外購酒精釀館的毛利率也可維持在50%-60%。公開資料顯示，2019年，海底撈旗下700家門店的年啤酒銷售額高達4.32億元;2020年，海底撈自有品牌的精釀啤酒銷售收入達2.5億元，總計2468萬瓶;2021年，海底撈自有品牌酒水占整體酒水飲料收入比例為66.8%，海底撈啤酒銷售額超過2.5億元。

盡管精釀賽道已有數年發展時間，但行業內仍未跑出一只領頭羊，這和其自身局限性不無關系。與規模化、批量化生產的工業啤酒不同，精釀啤酒的釀造過程相對來說更加復雜，耗時也更長。工業啤酒多為7天左右的發酵時間，精釀啤酒的發酵時間一般可長達1-2個月。因此，相對于普通工業啤酒，精釀啤酒的生產過程需要耗費更多的時間和人力成本。

美國釀酒師協會（American Brewers’ Association）給出的精釀啤酒廠的定義包含三點：小型（Small）：酒廠年度產量低于600萬桶，即也就是占美國啤酒市場份額不超過3%；獨立（Independent）：酒廠屬于非釀酒師的所有權占比少于25%；釀酒商（Brewer）：持有TTB（煙酒稅收貿易局）的許可，并且釀造啤酒（beer）。這就限制了精釀啤酒的生產規模，倘若超出年600萬桶的產能或者被大廠收購，就不符合精釀啤酒的定義了。

中國作為全球最大的啤酒生產和消費市場，有5億多啤酒消費者。在啤酒高端化已經趨勢的情況下，可以預見在未來一段時間內，精釀啤酒仍將是一條不錯的細分賽道。但誰能笑到最后，還是將由時間來檢驗。