出品/聯(lián)商專(zhuān)欄 

撰文/聯(lián)商高級(jí)顧問(wèn)團(tuán)成員 老刀

在2022財(cái)年阿里云業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利之前，中國(guó)商業(yè)板塊是阿里為數(shù)不多的正利潤(rùn)業(yè)務(wù)。從阿里最新財(cái)報(bào)來(lái)看，有喜有憂(yōu)。

營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速在放緩

2022財(cái)年（2021年4月1日至2022年3月31日），阿里巴巴營(yíng)收為8530.62億元，同比增速降至19%；而2021財(cái)年，阿里巴巴營(yíng)收超7000億元，同比增長(zhǎng)40%以上。

2022財(cái)年，阿里巴巴歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為619.59億元，同比下降59%；一季度同樣如此，歸屬于普通股股東的凈虧損為162.41億元，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為197.99億元，同比下降24%。

對(duì)于過(guò)去的2022年財(cái)年，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，阿里營(yíng)收能力和賺錢(qián)能力（凈利潤(rùn)）的增長(zhǎng)速度都在放緩。

阿里巴巴集團(tuán)董事局主席兼CEO張勇在阿里財(cái)報(bào)發(fā)布之后的電話(huà)會(huì)議上，強(qiáng)調(diào)的并不是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而是阿里的活躍用戶(hù)以及巨量的GMV數(shù)值。

張勇指出，阿里中國(guó)市場(chǎng)完成了10億年度活躍消費(fèi)者的既定目標(biāo)，年度凈增1.13億，全球年度活躍消費(fèi)者達(dá)到13.1億，年度凈增1.77億。全年完成的GMV為8.3萬(wàn)億元，其中中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)近8萬(wàn)億元，海外市場(chǎng)為三千多億元。

張勇表達(dá)的點(diǎn)指向了兩個(gè)關(guān)鍵：

第一，雖然阿里的營(yíng)收以及凈利潤(rùn)增速放緩——這兩個(gè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)的是企業(yè)自身的賺錢(qián)能力。但是，對(duì)市場(chǎng)以及對(duì)整個(gè)外部行業(yè)來(lái)說(shuō)，阿里的價(jià)值是巨大的，其平臺(tái)上擁有超過(guò)10億的活躍用戶(hù)，這是其他任何電商都無(wú)法比肩的。

第二，線(xiàn)上成交金額國(guó)內(nèi)部分近8萬(wàn)億，這是一個(gè)高的嚇人的數(shù)據(jù)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2021年我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售交易總額為44.1萬(wàn)億元，其中商品零售總額39.39萬(wàn)億元，餐飲收入總額4.69萬(wàn)億元。阿里一家的交易額占了商品零售總額的20%。

阿里2022財(cái)年財(cái)報(bào)發(fā)布之后，雖然業(yè)績(jī)——主要是增長(zhǎng)能力表現(xiàn)并不出色，但資本市場(chǎng)卻給予其積極回應(yīng)。

5月26日，阿里美股盤(pán)前一度漲超5%，截至當(dāng)天收盤(pán)，最終收于94.48美元，漲幅為14.79%。5月27日，阿里港股開(kāi)盤(pán)即大幅上漲，午間收盤(pán)于91.20港元，漲10.10港元，漲幅為12.45%。

為什么股價(jià)大漲，可能原因有兩點(diǎn)：

第一，阿里的股價(jià)已經(jīng)很低。阿里上市時(shí)市值就差不多2000多億美元，過(guò)去的一年，在宏觀政策、疫情影響以及壟斷處罰等多重不利因素之下，阿里股價(jià)跌跌不休，已經(jīng)跌到和上市時(shí)差不多了。所以從目前來(lái)看，阿里的股價(jià)是被低估的。

第二，業(yè)績(jī)雖然增速放緩，但超出分析師們的預(yù)期。彭博對(duì)2022財(cái)年阿里巴巴營(yíng)收和凈利潤(rùn)的預(yù)期分別為8502億元和1317億元，阿里巴巴最終的成績(jī)比預(yù)期分別高出28億元和46億元。

阿里的“留量”時(shí)代

2022年5月20日，阿里舉行一場(chǎng)線(xiàn)上品牌閉門(mén)會(huì)，阿里巴巴國(guó)內(nèi)數(shù)字商業(yè)板塊總裁戴珊強(qiáng)調(diào)要從交易轉(zhuǎn)向消費(fèi)，將過(guò)去消費(fèi)者的交易行為分別向前后兩段拉長(zhǎng)，不僅要做好前端的內(nèi)容，更要做好后端的服務(wù)，消費(fèi)者成為了阿里的“第一客戶(hù)”。

戴珊認(rèn)為，過(guò)去是“流量時(shí)代”，今天是“‘留’量時(shí)代”。在此背景下：“天貓如何幫助商家穩(wěn)大盤(pán)、有增長(zhǎng)，是我今年最重要的事情�！�

戴珊的認(rèn)知，充分符合了政策和宏觀的導(dǎo)向。

流量時(shí)代，需要的是做大規(guī)模，一方面是用戶(hù)規(guī)模，另一方面是商品的規(guī)模，流量的本質(zhì)是“用戶(hù)”。而在后電商時(shí)代，平臺(tái)尤其要關(guān)注中小商家的健康狀況，一方面要把商家留在平臺(tái)上，另一方面要盡可能把用戶(hù)留在自己的平臺(tái)上。

從流量到“留量”，也在一定程度上證明了阿里會(huì)逐漸進(jìn)入一個(gè)“存量運(yùn)營(yíng)”的時(shí)代——對(duì)現(xiàn)有的用戶(hù)和商家進(jìn)行深度運(yùn)營(yíng)，提升平臺(tái)的服務(wù)價(jià)值和消費(fèi)體驗(yàn)。

留量時(shí)代的阿里會(huì)怎么辦？

第一，從交易到消費(fèi)。交易是純粹的買(mǎi)賣(mài)、交換關(guān)系。但是消費(fèi)不僅僅包括交易，更重要的是前前后后一些列圍繞交易而形成的體驗(yàn)。

交易時(shí)代可能只需要為商家?guī)��?lái)流量，促成買(mǎi)賣(mài)就行了。但是真正的消費(fèi)要讓用戶(hù)感到愉快和滿(mǎn)意。尤其在線(xiàn)下的消費(fèi)，“逛店”具有商用空間提供的體驗(yàn)消費(fèi)，還有包括零售、娛樂(lè)、餐飲等等復(fù)合業(yè)態(tài)帶來(lái)的立體互動(dòng)消費(fèi)。

線(xiàn)上的消費(fèi)體驗(yàn)來(lái)自于哪里？

到目前為止，戴珊對(duì)于“消費(fèi)體驗(yàn)”的改造似乎來(lái)自于兩方面：逛逛、直播作為一種全新的方式，成為推薦和搜索的必要補(bǔ)充。

戴珊表示，“在淘寶這個(gè)超級(jí)APP上，要堅(jiān)定完成品牌商的發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)購(gòu)、種草、互動(dòng)，最后是成交的全鏈路交付。”這是指的“逛逛”功能。

2020年12月，“逛逛”被正式作為淘寶的首頁(yè)一級(jí)入口推出，實(shí)現(xiàn)了從0到超過(guò)2億月活用戶(hù)的增長(zhǎng)�！肮涔洹睆谋举|(zhì)上說(shuō)有點(diǎn)像“小紅書(shū)”，主要是用于促進(jìn)用戶(hù)的分享。

另外方面是淘寶直播正式升級(jí)為獨(dú)立APP“點(diǎn)淘”。

但是，到目前來(lái)看，“逛逛”以及設(shè)立直播的獨(dú)立APP，對(duì)“消費(fèi)體驗(yàn)”功能的強(qiáng)化似乎并不十分明顯。

第三，自營(yíng)業(yè)務(wù)。在“留量”時(shí)代，阿里開(kāi)始強(qiáng)化自營(yíng)業(yè)務(wù)。自營(yíng)業(yè)務(wù)能帶來(lái)更好的購(gòu)物體驗(yàn)，至少能提升用戶(hù)的“選擇信任”。

今年一季度，大淘寶體系開(kāi)始力推直營(yíng)，深度介入到商品流通鏈條，3月淘特上線(xiàn)了淘特10元店、淘特100，兩者均為線(xiàn)上官方直營(yíng)模式。

與淘系類(lèi)似，天貓也開(kāi)始不斷探索自營(yíng)業(yè)務(wù)，更注重用戶(hù)運(yùn)營(yíng)。一季度，阿里中國(guó)零售商業(yè)中的直營(yíng)及其他業(yè)務(wù)同比大增，比整個(gè)電商大盤(pán)增速幾乎翻倍，主要就是由于盒馬鮮生、天貓超市等直營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的。

第三，降本增效。5月26日，阿里巴巴集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官徐宏在財(cái)報(bào)后的電話(huà)會(huì)議上稱(chēng)：改善利潤(rùn)是阿里未來(lái)一年的重要任務(wù)�！敖当驹鲂А背蔀榘⒗锏囊粋�(gè)高頻詞。

戴珊明確表示，“今天我會(huì)堅(jiān)定砍掉一些投入產(chǎn)出比不清晰的項(xiàng)目，比如天貓正當(dāng)紅、天貓活力營(yíng)、天貓精彩盒等等�！�

電商未來(lái)格局如何變化

在國(guó)內(nèi)電商領(lǐng)域，京東，拼多多與阿里三家，基本上已經(jīng)形成了相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)和格局，三家各有各的品類(lèi)優(yōu)勢(shì)，而且分別鎖定不同的消費(fèi)人群。當(dāng)下或者未來(lái)不久的戰(zhàn)略階段內(nèi)，對(duì)阿里來(lái)說(shuō)，最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)自于抖音以及美團(tuán)。

抖音是強(qiáng)悍的流量入口，而且從短視頻切入電商，抖音的步驟走得很順滑。隨著抖音加速電商布局，未來(lái)直播電商的競(jìng)逐將會(huì)愈演愈烈。

再來(lái)分析美團(tuán)，美團(tuán)的平臺(tái)電商化趨勢(shì)越來(lái)越明顯。隨著在本地生活領(lǐng)域不斷擴(kuò)充，本地生活市場(chǎng)格局也會(huì)迎來(lái)變化。

對(duì)于阿里來(lái)說(shuō)，從流量時(shí)代到“留量”時(shí)代，要做好的是兩頭精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，第一是商家，第二是消費(fèi)者。讓商家更有錢(qián)賺，讓用戶(hù)體驗(yàn)更佳，是當(dāng)下阿里的戰(zhàn)略選擇。