頂著水果上市第一股的「洪九果品」迎來滑鐵盧，9月5日上市第一天就幾乎全天無交易，成交額僅5000萬港幣；第二天仍然沒有交易量，成交額更是縮水至1600萬港幣。堪稱最慘新股了。

截至收盤，洪九果品報40港幣，和發行價一致。市值165億元。

事實上，早在認購時，就有端倪出現。原計劃在香港公開發售一成股份的部分，認購就不足，只錄得0.6倍認購。未獲認購的55.54萬股只能被迫重新分配到國際發售部分，也就是棄購近40%。

作為獨家保薦人，中金公司曾在上市開盤買入8.62萬股，隨后便再無大動作護盤。

洪九曾在重慶股權中心掛牌，并2019年接受中金公司的A股上市輔導，而后才而改道港股。值得注意的是，其背后資本包括阿里巴巴、CMC、深創投等20家左右投資機構和公司。生鮮行當需要源源不斷現金流入，在2021年洪九賺了102.8億元時，凈利潤只有2.92億元，近100億消失在流動的中間環節中。盡管按照下限定價，阿里巴巴收益翻了2倍，深創投賺7倍，CMC賺4倍。

洪九做的生意是將泰國的榴蓮、山竹，越南的火龍果賣給國內消費者。洪九擁有完善的供應鏈并且擁有自己的水果品牌。在疫情的這兩年中，受海運及物流影響，榴蓮價格飆升，洪九從中獲利。2019年-2021年收入增長明顯，先是19到20年從20.77億元到57.71億元，同比增加177%，再從20到21年同比增長77.94%到102.8億元。在這102.8億元總收入中，有34.81億元為賣榴蓮所得。

以榴蓮為例，2021年平均售價37.1元/公斤，洪九一年銷量就達近1萬噸。毛利也是水果中最高，達20.7%，對應7.21億元收入。水果行業正常的平均水平毛利率在15%左右，譬如在2019年、2020年、2021年及2022年上半年，洪九的非品牌水果毛利率分別為16.3%、13.6%、13.0%及13.9%，但是品牌水果就可以帶來10%溢價，達到19.7%、17.5%、16.7%及21.8%。

泰國和越南是洪九品牌水果的原產地。除卻榴蓮，在火龍果、山竹、龍眼品類中，洪九也是前五大分銷商之一。2019年——2022年上半年，采購方面，來自泰國榴蓮、山竹及龍眼的采購所占百分比分別為72.2%、 82.7%、82.8%及84.2%。