來源/直通IPO 

撰文/邵延港

11月5日，即便港股大盤呈現(xiàn)不錯(cuò)漲勢(shì)，遭遇解禁打擊的“無人零售第一股”，仍未出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。 

截至今日收盤，友寶在線報(bào)4.95港元/股，跌1.2%，市值僅剩下38.6億港元。而在11月4日，友寶在線上市滿一周年的解禁首日，其股價(jià)跌幅達(dá)53.53%，收盤價(jià)為5.01港元。 

來源：雪球

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友寶在線于2023年11月3日正式在港交所掛牌，每股發(fā)行價(jià)為10.35港元。一年后的現(xiàn)在有9名股東解禁，累計(jì)解禁股數(shù)達(dá)2.17億股，占總股本的27.88%。 

據(jù)11月4日友寶在線經(jīng)紀(jì)商席位來看，當(dāng)天最大的賣方為中信建投，賣出1980.65萬股，其次為富途證券、中金和富昌，分別賣出310.90萬股、85.40萬股和68.20萬股。當(dāng)天總成交量8771.7萬股，成交額約4.68億元。而在此之前，尤其是今年7月份之前，友寶在線大部分時(shí)間的成交量?jī)H有30萬左右。 

解禁當(dāng)日的股價(jià)暴跌，也讓市場(chǎng)再次審視其“無人零售第一股”的含金量。 

據(jù)友寶在線2024年半年報(bào)，其收入為13.44億元，同比增長(zhǎng)約7.3%，今年上半年，友寶在線的虧損0.99億元，同比收窄約32.9%。但友寶在線至今仍在虧損，財(cái)報(bào)顯示，2020年、2021年、2022年及2023年四個(gè)完整年度，友寶在線分別虧損11.71億元、1.85億元、2.85億元及3.27億元。 

在凈虧損呈現(xiàn)收窄趨勢(shì)的同時(shí)，友寶在線的收入規(guī)模卻遭遇了瓶頸。2020年、2021年、2022年及2023年四個(gè)完整年度，友寶在線的收入分別為19.02億元、26.76億元、25.19億元及26.72億元。 

來源：百度股市通截圖

02

友寶在線的基本盤主要依賴自動(dòng)售賣機(jī)來銷售產(chǎn)品。不過，從自動(dòng)售賣機(jī)點(diǎn)位以及銷售額來看，友寶在線是無人零售行業(yè)的頭部廠商。

財(cái)報(bào)顯示，友寶在線的無人售賣機(jī)點(diǎn)位的數(shù)量從2023年底的59721個(gè)增加至2024年6月底的63402個(gè)，增幅為6.2%。其中，即選即取貨柜的數(shù)量增長(zhǎng)了19.0%，達(dá)到43849個(gè)。 

在上市前，友寶在線憑借背后大股東螞蟻集團(tuán)，為其在資本市場(chǎng)獲得更多影響力。據(jù)了解，在2019年9月10日，友寶向螞蟻集團(tuán)旗下上海云鑫發(fā)行1.26億股每股面值9.5元的股份，代價(jià)為12億元。在上市前，螞蟻集團(tuán)為其最大單一機(jī)構(gòu)股東，持有友寶在線16.68%的股權(quán)。據(jù)友寶在線招股書顯示，其在2016年新三板掛牌后的首次增資，每股的價(jià)格就達(dá)到7.5元/股，之后公司沒有對(duì)股份進(jìn)行分拆等動(dòng)作。 

這也意味著，在2016年之后投資友寶在線且沒有退出的股東，包括螞蟻集團(tuán)、春華資本等，如今均在浮虧。 

此外，在友寶在線上市時(shí)入股的基石投資者，也被套在其中。據(jù)悉，友寶的基石投資者包括奈雪的茶、商湯科技旗下的SensePower、魏先生、馬六甲，一共認(rèn)購(gòu)1.16億港元。其中，奈雪的茶認(rèn)購(gòu)6191萬港元，商湯認(rèn)購(gòu)2722萬港元，魏晉兵認(rèn)購(gòu)1563萬港元，馬六甲認(rèn)購(gòu)1078萬港元。 

按照10.35港元的發(fā)行價(jià)和今日的收盤價(jià)對(duì)比，上述基石投資者浮虧52.17%。