來源/消費鈦度 

撰文/賈白雪

近日，全球知名運動品牌安德瑪（Under Armour）發(fā)布的2025財年第三季度業(yè)績報告顯示，公司收入同比下降6%至14億美元，但毛利率增長240個基點至47.5%。盡管營收表現(xiàn)疲軟，但安德瑪在供應鏈優(yōu)化、成本控制以及數(shù)字化轉型方面取得的顯著成效，以及毛利率的提升和全年盈利預期的上調為市場注入了一定的信心。

近年來，安德瑪持續(xù)優(yōu)化運營，創(chuàng)始人Kevin Plank的回歸為品牌注入了新的活力，啟動了一系列大刀闊斧的改革，包括管理層改組、部門重組以及減少促銷依賴、提升產(chǎn)品價值等舉措。在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管挑戰(zhàn)猶存，安德瑪?shù)母母锎胧┮殉跻姵尚В�品牌復蘇之路正在有序展開。

全年預期上調

安德瑪2025財年第三季度財報顯示，公司收入同比下降6%至14億美元。不過，毛利率增長240個基點至47.5%，毛利潤達到6.65億美元，凈收入為123.4萬美元，營業(yè)收入1350萬美元。

分渠道看，安德瑪在批發(fā)渠道營收同比下降1%至7.05億美元，直接面向消費者（DTC）渠道的營收同比下降9%至6.73億美元。分品類看，服裝營收同比下降5%至9.66億美元，鞋類營收同比下降9%至3.01億美元，配飾營收同比增長6%至1.1億美元。

目前，北美市場依然是安德瑪?shù)闹饕�收入來源，本季度營收同比下降8%至8.44億美元。盡管北美市場表現(xiàn)疲軟，但相較于上一季度13%的降幅和去年同期12%的降幅，下滑趨勢有所收窄。國際市場方面，安德瑪營收同比下降1%至5.58億美元，其中亞太地區(qū)營收下降5%，但較去年同期7%的降幅有所改善。 

時尚產(chǎn)業(yè)獨立分析師、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄表示，從當前定位來看，安德瑪并非專業(yè)運動品牌，更多涉及運動時尚領域，而在運動專業(yè)和功能性等方面存在一定的缺失，再加上安德瑪在國內(nèi)主要做分銷體系，線下渠道受到較大沖擊，進而出現(xiàn)發(fā)展不佳的情況。

但安德瑪在財報中也釋放了一些積極信號：毛利率的提升表明安德瑪在供應鏈優(yōu)化和成本控制方面取得了顯著成效；同時，安德瑪在數(shù)字化轉型和可持續(xù)發(fā)展方面的投入也逐漸顯現(xiàn)成效。

財報顯示，安德瑪?shù)碾娚糖�道銷售額在本季度實現(xiàn)了小幅增長，占總營收的比例進一步提升。同時，安德瑪推出的環(huán)保材料產(chǎn)品線也受到了市場的積極反響，為未來的品牌升級奠定了基礎。

安德瑪管理層在財報電話會議上表示，盡管營收受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境和消費者需求疲軟的影響，但公司在提升盈利能力和優(yōu)化運營效率方面取得了顯著進展。基于這一表現(xiàn)，公司上調了全年盈利預期，預計2025財年凈利潤將實現(xiàn)小幅增長。

改革仍在進行時

對未來業(yè)績的更強信心，或許源于安德瑪創(chuàng)始人的回歸。

2024年，安德瑪宣布了一項重大人事變動：現(xiàn)任CEO Stephanie Linnartz卸任，品牌創(chuàng)始人兼董事長Kevin Plank重新出任CEO，以期通過戰(zhàn)略調整重振品牌活力。 

作為安德瑪?shù)撵`魂人物，Kevin Plank的回歸被視為安德瑪重拾初心、聚焦核心競爭力的關鍵一步。Kevin Plank上任后，立即啟動了一系列大刀闊斧的改革措施，旨在重塑安德瑪?shù)倪\營效率和品牌定位。 

同時，安德瑪?shù)墓芾韺右步?jīng)歷了一輪大規(guī)模改組。2024年6月，安德瑪首席人事和行政官Tchernavia Rocker因“個人原因”離職。此外，年初首席產(chǎn)品官的職位也發(fā)生了變動。短短半年內(nèi)，安德瑪副總裁（VP）及以上級別的管理層經(jīng)歷了頻繁的人事更迭。

Kevin Plank還啟動了一項為期18個月的重組計劃，預算高達7000萬-9000萬美元。該計劃涉及多個職能部門，旨在優(yōu)化運營效率并提升盈利能力。在銷售端，安德瑪計劃減少對折扣促銷的依賴，2025財年的促銷天數(shù)將減半，同時通過會員專屬的高端產(chǎn)品提升客單價。這一策略表明，安德瑪正從“以量取勝”轉向“以質取勝”，希望通過高價值產(chǎn)品提升品牌形象和利潤率。 

此外，安德瑪還計劃將SKU（最小存貨單位）數(shù)量減少約25%，集中資源打造優(yōu)質產(chǎn)品。

大刀闊斧的改革在2025財年第三季度的財報中已顯現(xiàn)成效。Kevin Plank表示：“我們很高興本財季的業(yè)績超出預期。隨著我們更加專注于強化Under Armour品牌，向品類主導的運營模式的轉變正在推動我們的轉型。此外，我們將通過推出一項充滿活力的、為期多年的敘事計劃（storytelling），進入營銷戰(zhàn)略的關鍵新篇章。”

復蘇計劃有序開展

在財報電話會議上，安德瑪?shù)墓芾韺右苍敿氷U述了未來的戰(zhàn)略方向。

從市場環(huán)境來看，全球運動服飾市場競爭日益激烈。一方面，耐克、阿迪達斯等傳統(tǒng)巨頭不斷推出新產(chǎn)品、拓展市場份額；另一方面，安踏、李寧等中國本土運動品牌在國內(nèi)市場以及海外市場也逐漸嶄露頭角。此外，宏觀經(jīng)濟形勢的不確定性、消費者需求的變化以及供應鏈問題等，都對安德瑪?shù)臉I(yè)務發(fā)展產(chǎn)生了影響。

面對此背景，安德瑪表示將繼續(xù)推進北美市場的復蘇計劃，通過加強產(chǎn)品創(chuàng)新和優(yōu)化零售渠道來提升市場份額。安德瑪計劃在未來幾個季度內(nèi)推出多款高性能運動裝備，并加大在數(shù)字營銷和品牌推廣方面的投入，以吸引更多年輕消費者。  

國際市場將成為安德瑪未來增長的重要引擎。安德瑪計劃進一步擴大在亞太地區(qū)和歐洲市場的布局，特別是在中國和印度等新興市場，通過本地化營銷和渠道建設來提升品牌影響力。此外，安德瑪還將加強與全球運動員和健身達人的合作，通過代言和聯(lián)名款產(chǎn)品來增強品牌的國際認知度。  

在運營方面，安德瑪將繼續(xù)推進數(shù)字化轉型和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，計劃在未來幾年內(nèi)進一步提升電商平臺的用戶體驗，并通過數(shù)據(jù)分析和人工智能技術優(yōu)化供應鏈管理。同時，安德瑪承諾到2030年將碳排放量減少50%，并推出更多環(huán)保材料制成的產(chǎn)品，以迎合消費者對可持續(xù)時尚的需求。 

有市場人士分析，雖然目前面臨著收入下滑等問題，但安德瑪通過一系列的調整措施，有望在未來逐步改善業(yè)績。