7月21日下午，據證監(jiān)會消息，按法定程序同意張小泉股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊，這意味著A股將迎來“刀剪第一股”。

據悉，張小泉是一家集設計、研發(fā)、生產、銷售和服務于一體的現(xiàn)代生活五金用品制造企業(yè)，公司的主要產品包括剪具、刀具、套刀剪組合和其他生活家居用品。

本次張小泉擬募集資金4.55億元，用于陽江刀剪智能制造中心項目、企業(yè)管理信息化改造項目和補充流動資金。

提及張小泉，市場對該品牌并不陌生。

據張小泉官網顯示，張小泉品牌始創(chuàng)于明崇禎元年（公元1628年），至今已有近400年歷史。而張小泉品牌始創(chuàng)“張大隆”，彼時張思佳在徽州黟縣開一剪刀店鋪，號“張大隆”，為避冒牌，張小泉于1628年從其父手中接管店務之日，將“張大隆”改成自己的名字“張小泉”。

歷經數百年發(fā)展，張小泉目前已發(fā)展成為一家集設計、研發(fā)、生產、銷售和服務于一體的現(xiàn)代生活五金用品制造企業(yè)，主要產品包括剪具、刀具、套刀剪組合和其他生活家居用品。

2018年至2020年，公司營業(yè)收入分別為4.10億元、4.84億元及5.72億元，年均復合增長率為18.13％。其中，主營業(yè)務占比分別為98.30%、99.08%和99.17%。剪具、刀具及套裝組合占比較為均衡，2020年三項產品的占比分別為29.09%、25.08%和26.43%。

2020年度，張小泉實現(xiàn)的營業(yè)收入為5.7億元，以招股書引用的數據2017年市場規(guī)模409億計，張小泉的市占率約為1.4%。從銷量來看，2020年，剪具銷量為2932萬件左右，單價約為5.63元；刀具銷量為621萬件左右，單價約為22.92元；套裝組合銷量172萬件左右，單價約為87.22元。

2018-2020年，公司的綜合毛利率分別為36.61%、41.25%及40.81%，整體相對穩(wěn)定。隨著盈利能力的不斷提升，張小泉也有了更大的野心，將目光盯向了A股資本市場。據深交所官網顯示，張小泉招股書在2020年7月7日獲得受理。

招股書顯示，張小泉目前實控人是張國標、張樟生、張新程，其中，張國標和張樟生為兄弟關系，張國標和張新程為父子關系。本次發(fā)行前，上述三人共持有張小泉71.83%的股份；本次發(fā)行后，三人合計持有張小泉的股份仍將超過50%。對此，張小泉也提示風險稱，若控股股東、實際控制人利用其控制地位通過行使投票權或其他方式對公司的發(fā)展戰(zhàn)略、經營決策、財務管理、人事任免等進行不當控制，可能會損害公司和中小股東的利益。

值得一提的是，在此次IPO進程中，張小泉對大客戶寧波方太營銷有限公司銷售收入持續(xù)下滑一事引發(fā)市場極大關注。

招股書顯示，張小泉2017年對方太公司的銷售收入達5339.42萬元，占當期營業(yè)收入的比例為15.64%，位列公司第一大客戶。但2018年、2019年以及2020年上半年，張小泉對方太公司的銷售收入逐年減少，分別約為4709.86萬元、3448.44萬元、1018.94萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為11.48%、7.12%、4.06%，分別位列公司第一大、第二大、第三大客戶。

對于該情況，深交所也進行了關注，曾要求張小泉補充披露公司對方太公司銷售收入持續(xù)下滑的原因，下滑趨勢和方太公司銷售規(guī)模變化趨勢是否具有匹配性，公司和方太公司合作的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，公司是否存在主要客戶流失風險。

張小泉表示，公司對方太公司銷售收入情況與方太公司銷售規(guī)模變化趨勢不盡相符，對方太公司銷售收入持續(xù)下滑，主要是由于方太公司贈送政策、贈送范圍和贈品結構調整所致，符合實際情況。

在四百年歷史的老字號招牌底下，如何在消費升級的背景下找準定位，或許會是張小泉登陸資本市場后不得不面對的問題。