半年報再減一條紅線的恒大，并沒有放慢自救的節(jié)奏。

8月10日晚間，中國恒大、恒大汽車、恒大物業(yè)以聯(lián)合公告的形式通知股東及投資者，有意出售公司旗下部分資產(chǎn)，正在接觸幾家潛在獨立第三方投資者。

據(jù)披露，恒大的新能源汽車及物業(yè)均被裝入了“待出售”的資產(chǎn)包之中。在業(yè)內(nèi)看來，恒大此次對外披露的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)出讓計劃，在一定程度上能夠安撫債權(quán)人的心態(tài)，同時也對外釋放了企業(yè)未來流動性可以改善的信號。

與第三方探討出售

根據(jù)中國恒大、恒大汽車、恒大物業(yè)聯(lián)合發(fā)布的公告，中國恒大正在接觸幾家潛在獨立第三方投資者探討有關(guān)出售旗下部分資產(chǎn)，包括但不限于出售公司上市附屬公司中國恒大新能源汽車集團有限公司（00708.HK）及恒大物業(yè)集團有限公司（06666.HK）的部分權(quán)益。

從公告披露內(nèi)容來看，在恒大的待出售資產(chǎn)包中，包括該集團近年來發(fā)展勢頭較快的新能源汽車和物業(yè)板塊，而這也是恒大引以為傲的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

就旗下資產(chǎn)出售進度，中國恒大方面接受北京商報記者采訪時表示以公告為準。根據(jù)公告，截至8月10日公告日，尚未確定或訂立任何具體計劃或正式協(xié)議。若有關(guān)該等計劃或最終協(xié)議得以落實，公司將作出進一步公告通知市場。

諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師陳霄在接受北京商報記者采訪時表示，從恒大此次有意出手物業(yè)和汽車資產(chǎn)的動作來看，該集團出售資產(chǎn)逐漸由非核心資產(chǎn)轉(zhuǎn)向核心資產(chǎn)。

“一方面，由于其財務狀況不佳，難以籌集資金償還債務，只得通過出售資產(chǎn)變現(xiàn)；另一方面，頻發(fā)的追債事件，加劇了對恒大的負面影響，需通過償還債務消除部分影響。”陳霄如是概括恒大擬定待出售資產(chǎn)包的背后考量。

“對于恒大而言，出售旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，能夠在很大程度上緩解企業(yè)現(xiàn)階段的資金壓力。”地產(chǎn)分析師嚴躍進表示，恒大此類出售計劃體現(xiàn)了當前企業(yè)的自救，這不僅有助于安撫債權(quán)人的心態(tài)，也對外釋放了企業(yè)未來流動性可以改善的信號。

資本市場先行

據(jù)悉，截至目前，恒大旗下八大產(chǎn)業(yè)已集合了4個上市平臺。在業(yè)內(nèi)人士看來，規(guī)模化發(fā)展?jié)u入軌道的物業(yè)以及近年來概念大熱的新能源汽車，無疑是現(xiàn)階段恒大上市平臺中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。截至8月10日收盤，恒大物業(yè)最新市值724億港元，恒大汽車最新市值1290億港元。

值得一提的是，近期對外發(fā)布正面盈利公告的恒大物業(yè)，也為陷入流動性危機之中的母公司貢獻了一波利好。據(jù)恒大物業(yè)7月19日公告，該公司預期截至2021年6月30日半年度錄得的股東應分配利潤，較去年同期增長70%左右。公告還披露，截至2021年6月30日，恒大物業(yè)總合約面積約8.1億平方米，總在管面積約4.5億平方米，較2020年12月31日新增合約面積約2.5億平方米，新增在管面積約1.5億平方米。

相比恒大物業(yè)的正面盈利，恒大汽車2021年的中報預期，則稍顯不盡如人意：8月9日晚間，恒大汽車發(fā)布盈利預警公告，預期2021年上半年公司凈虧損達48億元。不過，一紙盈利預警公告，并沒有打消資本及市場對于新能源汽車這一風口產(chǎn)業(yè)的熱情。

而從最近幾個交易日的股價表現(xiàn)來看，市場對“恒大系”股票的熱情似乎也有所回溫。

以此次被裝入“待出售”資產(chǎn)包的恒大物業(yè)為例，短短兩天，恒大物業(yè)的股價上漲超過30%。具體來看，8月9日，恒大物業(yè)上漲9.66%；8月10日，恒大物業(yè)早盤高開后略有下行，隨后一路大漲，大漲20.5%。作為待售資產(chǎn)的另一方——恒大汽車，在8月10日午后持續(xù)拉漲，漲幅擴大至10%。

截至8月10日收盤，“恒大系”四大股票漲幅擴大：恒大物業(yè)（06666）漲20.5%，報6.7港元；恒騰網(wǎng)絡（00136）漲15.56%，報4.9港元；恒大汽車（00708）漲8.02%，報13.2港元；中國恒大（03333）漲7.31%，報5.87港元。

“就估值而言，恒大汽車及物業(yè)的估值均較高，且具有一定的發(fā)展?jié)摿Γ绕涫呛愦笃嚕虝r間內(nèi)規(guī)模擴張迅速，發(fā)展前景較好。”陳霄對于恒大物業(yè)及恒大汽車的發(fā)展勢頭也不吝看好。

最難時期已過？

事實上，恒大這家地產(chǎn)巨頭的自救早已展開。在聚焦銷售高增長的“開源”以及嚴控土儲規(guī)模的“節(jié)流”之外，分拆資產(chǎn)上市，在2020年內(nèi)為恒大打開了降負債的另一通道。根據(jù)企業(yè)方面披露，通過分拆恒大物業(yè)赴港上市，恒大集團整體凈負債率便降低了19%。另據(jù)恒大公司管理層在2020年度業(yè)績會上的表態(tài)，2021年恒大已經(jīng)醞釀分拆集團旗下其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市。

2021年以來，恒大也積極通過多種舉措力促“回血”，包括出售股權(quán)、引入戰(zhàn)投、大促回款等。

具體來看，2021年1月24日，恒大汽車發(fā)布公告，按前五個交易日平均收市價折讓8%的價格，向6名投資人配售9.52億股新股，共引資260億港元。而在此之前，于2020年9月，恒大汽車已定增40億港元，引入騰訊控股、滴滴出行、紅杉資本等戰(zhàn)略投資者。

6月21日，嘉凱城公告披露，控股股東廣州凱隆擬向華建控股有限公司轉(zhuǎn)讓所持公司29.9%股份。據(jù)悉，廣州凱隆是中國恒大的全資子公司。

7月1日晚間，中國恒大披露，2021年上半年，該集團實現(xiàn)物業(yè)合約銷售金額3567.9億元，累計回款3211.9億元。

8月1日晚，恒騰網(wǎng)絡對外公告稱，中國恒大集團方面擬出讓公司11%股權(quán)，合計作價32.5億港元。其中，公司股東QQ音樂擬以20.69億港元接下7%。據(jù)披露，此次交易完成后，中國恒大方面可獲得32.5億港元資金。

“預計后續(xù)國資或其他戰(zhàn)略投資者，會繼續(xù)援助恒大。”在嚴躍進看來，若是各類戰(zhàn)略投資者可以積極援助，加上恒大積極梳理既有的項目，那么未來企業(yè)依然有“翻身”的可能。