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撰文/周嘉寶

時(shí)隔兩年，丁世忠家族再現(xiàn)百億級(jí)融資。

4月18日，安踏體育（2020.HK）發(fā)布公告稱，賣方擬透過(guò)配售代理出售合共1.19億股配售股份。配售完成后，安踏體育將向賣方發(fā)行合共1.19億股認(rèn)購(gòu)股份，配售價(jià)和認(rèn)購(gòu)價(jià)均為每股99.18港元，較安踏體育4月17日收市價(jià)折讓約8.84%。

根據(jù)公告，交易賣方為安踏國(guó)際、安達(dá)控股及安達(dá)投資，均為安踏體育的大股東，背后是以丁世忠為首的丁氏家族。公告顯示，認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)的所得款項(xiàng)總額預(yù)計(jì)約為118.02億港元，所得款凈額預(yù)計(jì)約為117.31億港元（約合人民102.77億元）。安踏體育擬將認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)凈額用于償還集團(tuán)未償付的財(cái)務(wù)負(fù)債，以及作為集團(tuán)一般運(yùn)營(yíng)資金。

根據(jù)公告，截至4月17日，賣方合共持有約14.775億股，配售及認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)完成后，賣方持有總股數(shù)不變，但股權(quán)占比由此前的54.45%下降至52.16%。通過(guò)配售動(dòng)作，丁氏家族套現(xiàn)達(dá)百億港元。

此次配售及認(rèn)購(gòu)對(duì)股權(quán)架構(gòu)的影響。圖片來(lái)源：安踏體育公告截圖

配售是香港上市公司再融資的主要方式，但安踏體育再融資的消息讓不少投資者感到驚訝，“消費(fèi)股還融資，不能內(nèi)生增長(zhǎng)么”“A股不管不顧的減持，港股不計(jì)代價(jià)的融資”。

受此消息影響，4月18日早間，安踏體育股價(jià)一度跌近9%。關(guān)于此次配售與認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)的進(jìn)一步解釋，安踏方面回應(yīng)時(shí)代財(cái)經(jīng)稱“一切以公告為準(zhǔn)”。

No Agency時(shí)尚行業(yè)獨(dú)立分析師唐小唐認(rèn)為，“從配股動(dòng)作的根本邏輯上來(lái)說(shuō)，一是公司缺錢，二是大股東缺錢。賬面來(lái)看，安踏并不缺錢，運(yùn)營(yíng)也相對(duì)穩(wěn)健。”

2022年財(cái)報(bào)顯示，安踏體育經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入錄得人民幣121.5億元，自由現(xiàn)金流入錄得104.2億元。截至去年12月31日，集團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、存款期超過(guò)三個(gè)月的銀行定期存款及已抵押存款合計(jì)達(dá)276.9億元，凈現(xiàn)金狀況由2021年的114.08億元增至149.98億元。

有觀點(diǎn)指出，安踏或?yàn)槭召?gòu)新標(biāo)的而進(jìn)行融資�！袄碚撋鲜怯羞@種可能性，但從融資的角度，我要買東西，先在外面找點(diǎn)錢放著，這是需要支付利息和財(cái)務(wù)費(fèi)用的，這種操作少見(jiàn)。目前來(lái)看市場(chǎng)上也沒(méi)有出售的大公司。”唐小唐指出。

另有觀點(diǎn)認(rèn)為，安踏此次的配售并非出于主動(dòng)。阿仕特朗資產(chǎn)管理董事鄭家華表示，安踏現(xiàn)金充裕，加上配股價(jià)折讓幅度不大，相信可能是基金主動(dòng)要貨，而目前息口相對(duì)偏高水平下，公司透過(guò)配股籌集多些現(xiàn)金在手，亦屬合理決定。

值得一提的是，安踏體育及背后丁氏家族近年來(lái)有多次配售籌資動(dòng)作，合計(jì)融資超290億港元。

2021年4月，安踏體育大股東安踏國(guó)際及關(guān)聯(lián)的安達(dá)控股和安達(dá)投資，就通過(guò)配售現(xiàn)有股份進(jìn)行了高達(dá)115.7億港元的減持套現(xiàn)，安踏國(guó)際及關(guān)聯(lián)的安達(dá)控股、安達(dá)投資的持股由61.04降至57.78%。當(dāng)時(shí)，外界普遍認(rèn)為，該次配售是因?yàn)?019年花巨資收購(gòu)的AmerSports（亞瑪芬集團(tuán)）沒(méi)有達(dá)到預(yù)期收益，仍需要繼續(xù)投錢，以及2020年疫情帶來(lái)的全球化受阻導(dǎo)致。

此外，在2009年-2017年間，安踏體育還有過(guò)三次大股東配售記錄，每股分別作價(jià)10港元、16.32港元、37.92港元，大股東從中套現(xiàn)分別為8億港元、11.42億港元與37.92億港元�；I集資金分別用作成立慈善基金；拓闊公司投資者基礎(chǔ)及提高其股份流通性；為持續(xù)物色國(guó)際體育用品品牌收購(gòu)和合作機(jī)會(huì)提供資金，以及作為集團(tuán)一般運(yùn)營(yíng)資金。

截至4月18日收盤，安踏體育每股報(bào)收100.7港元，總市值約2733億港元。值得一提的是，近日《福布斯》雜志發(fā)布2023全球億萬(wàn)富豪榜上，來(lái)自的安踏的丁世忠家族和丁世家分別以79億美元和75億美元，分列廈門上榜富豪的前兩位。