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撰文/馬幸 

某種程度上，電影市場(chǎng)的好壞是反映影視公司業(yè)績(jī)的晴雨表，隨著2023年電影市場(chǎng)回暖，萬(wàn)達(dá)電影又一次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

8月29日，萬(wàn)達(dá)電影披露的2023半年度報(bào)告顯示，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.69億元，同比增長(zhǎng)39.1%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.23億元。

2023年1-6月，該公司國(guó)內(nèi)影院實(shí)現(xiàn)票房36.5億元（不含服務(wù)費(fèi)），同比增長(zhǎng)49.7%，恢復(fù)至2019年同期的93.5%；觀影人次0.88億，同比增長(zhǎng)54.4%，恢復(fù)至2019年同期的96.4%，恢復(fù)程度特別是人次恢復(fù)好于行業(yè)平均水平。

同時(shí)，下屬澳洲院線實(shí)現(xiàn)票房6.1億元，觀影人次780萬(wàn)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好于上年同期。

此外，萬(wàn)達(dá)電影新開(kāi)業(yè)直營(yíng)影院6家，新開(kāi)業(yè)輕資產(chǎn)影院29家。

截至2023年6月30日，該公司國(guó)內(nèi)擁有已開(kāi)業(yè)影院857家，7203塊銀幕，其中直營(yíng)影院708家，6149塊銀幕，輕資產(chǎn)影院149家，1054塊銀幕；下屬澳洲院線擁有境外影院56家，493塊銀幕。

再次盈利

近五年來(lái)，萬(wàn)達(dá)電影多次錄得凈虧損，2019-2020年萬(wàn)達(dá)電影分別錄得凈虧損47.29億元、66.69億元，而后2021年扭虧為盈，錄得1.06億元?dú)w母凈利潤(rùn)正值。

到了2022年，受到行業(yè)低迷的影響，“影院頻繁停業(yè)、影片供給不足”，萬(wàn)達(dá)電影“重回虧損”，錄得歸母凈虧損19.23億元。

市場(chǎng)方面，2022年度電影市場(chǎng)總票房300.67億，同比下降36.4%，全年城市院線觀影人次7.12億次，同比下降39.82%。

2023年上半年，電影行業(yè)市場(chǎng)供給逐步恢復(fù)至正常水平，共上映新片243部，較2022年同期增長(zhǎng)50.9%，其中國(guó)產(chǎn)片數(shù)量增長(zhǎng)約47%，進(jìn)口片數(shù)量增長(zhǎng)約69%。

電影市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)秩序逐步恢復(fù)，觀影熱情不斷提升，全國(guó)電影票房262.7億元，同比增長(zhǎng)52.9%，恢復(fù)至2019年同期的83.9%；觀影人次6.04億，同比增長(zhǎng)51.8%，恢復(fù)至2019年同期的74.5%，放映場(chǎng)次、上座率和場(chǎng)均人次亦有明顯回升。

在市場(chǎng)的復(fù)蘇下，萬(wàn)達(dá)電影再次扭虧為盈。

各項(xiàng)收入中，除游戲發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)收入同比減少3.32%外，其余收入均錄得增長(zhǎng)，且非票房收入明顯提升，其中賣(mài)品收入恢復(fù)至2019年同期的95%，多種經(jīng)營(yíng)收入較2019年增長(zhǎng)接近70%。

具體而言，占比58.84%的觀影收入40.42億元，同比增加35.72%；電影制作發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)收入2.02億元，同比增加103.10%；電視劇制作發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)收入1.93億元，同比增加1106.19%。

報(bào)告期內(nèi)，該公司累計(jì)市場(chǎng)份額16.8%，較去年同期提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，各城市線份額和重點(diǎn)影片份額較2019年均有所提升。

與此同時(shí)，2023年暑期檔持續(xù)發(fā)力，萬(wàn)達(dá)電影此前在互動(dòng)平臺(tái)表示，7月全國(guó)票房87.2億元（含服務(wù)費(fèi)），創(chuàng)中國(guó)影史暑期檔單月票房新高。其中，萬(wàn)達(dá)電影國(guó)內(nèi)直營(yíng)影院7月實(shí)現(xiàn)票房11.3億元（不含服務(wù)費(fèi)），較2022年同期增長(zhǎng)116.6%，較2019年同期增長(zhǎng)63.4%。

另于2023年1-7月，萬(wàn)達(dá)電影累計(jì)實(shí)現(xiàn)票房47.8億元，較2022年同期增長(zhǎng)61.5%，較2019年同期增長(zhǎng)3.9%，預(yù)計(jì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

據(jù)西部證券預(yù)測(cè)，隨著國(guó)產(chǎn)片定檔節(jié)奏恢復(fù)常態(tài)化，進(jìn)口片陸續(xù)引進(jìn)，2023年電影市場(chǎng)有望迎來(lái)供需雙振，全年來(lái)看預(yù)計(jì)票房在450億元-500億元，恢復(fù)到2019年70%-80%水平。

路在何方？

相比漸次向好的市場(chǎng)和在此盈利的公司業(yè)績(jī)，萬(wàn)達(dá)電影的處境卻耐人尋味。

整個(gè)上半年，無(wú)論是被大股東萬(wàn)達(dá)投資減持，還是部分股權(quán)被轉(zhuǎn)讓?zhuān)f(wàn)達(dá)電影都淪為萬(wàn)達(dá)集團(tuán)籌措資金的“犧牲品”。

具體來(lái)看，自今年3月以來(lái)，萬(wàn)達(dá)文旅（原萬(wàn)達(dá)文化）、萬(wàn)達(dá)投資分別通過(guò)大宗交易及集中競(jìng)價(jià)交易方式減持萬(wàn)達(dá)電影約4356.5萬(wàn)股、1.00億股，累計(jì)套現(xiàn)約12億元左右。

此外，萬(wàn)達(dá)投資于7月向東方財(cái)富系的陸麗麗協(xié)議轉(zhuǎn)讓萬(wàn)達(dá)電影8.26%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)約21.73億元；之后不久，萬(wàn)達(dá)投資又向一致行動(dòng)人莘縣融智轉(zhuǎn)讓萬(wàn)達(dá)電影8.14%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)約23.36億元。

至此，萬(wàn)達(dá)體系通過(guò)減持萬(wàn)達(dá)電影獲得的套現(xiàn)金額為57億元左右。

萬(wàn)達(dá)電影作為萬(wàn)達(dá)體系內(nèi)的核心資產(chǎn)，之所以走到出售這一步，是因?yàn)槿f(wàn)達(dá)商管在決戰(zhàn)IPO之際面臨著巨大流動(dòng)性壓力。

截至2023年6月末，萬(wàn)達(dá)商管境內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)債券存量規(guī)模123.41億元，境外債券存量規(guī)模約為18億美元。此外，根據(jù)珠海萬(wàn)達(dá)商管的對(duì)賭條款，一旦大連商管未能在2023年底前順利上市，萬(wàn)達(dá)將面臨300億的巨額股權(quán)回購(gòu)。

8月初，萬(wàn)達(dá)文化更名為萬(wàn)達(dá)文旅也讓人聯(lián)想萬(wàn)達(dá)電影是否被拋棄。而事實(shí)上，早在與上海儒意的股權(quán)交易中，萬(wàn)達(dá)投資通過(guò)事先轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)予一致行動(dòng)人莘縣融智，以稀釋上海儒意在萬(wàn)達(dá)電影的持股比例，使得王健林牢牢把握住萬(wàn)達(dá)電影的實(shí)控權(quán)。

內(nèi)容方面，萬(wàn)達(dá)電影缺席暑期檔也讓投資者心生質(zhì)疑。

截至8月26日晚，我國(guó)2023年暑期檔總票房突破200億元，刷新我國(guó)影史暑期檔票房最高紀(jì)錄。此前爆火的電影《消失的她》票房突破35億元，被認(rèn)為與導(dǎo)演陳思誠(chéng)深度綁定的萬(wàn)達(dá)電影卻未投資該影片。

對(duì)此，萬(wàn)達(dá)電影回復(fù)稱(chēng)，受部分原因影響，萬(wàn)達(dá)影視將經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向由以投資為主轉(zhuǎn)變?yōu)樽灾餮邪l(fā)、主投主控為主，《消失的她》并非公司主投主控項(xiàng)目。

業(yè)內(nèi)人士分析，萬(wàn)達(dá)電影與陳思誠(chéng)分道揚(yáng)鑣的可能性較小，其更多是擴(kuò)大合作伙伴網(wǎng)絡(luò)，降低對(duì)單一人物的依賴(lài)來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。

萬(wàn)達(dá)電影還提到，前兩年著重研發(fā)項(xiàng)目及開(kāi)發(fā)版權(quán)，儲(chǔ)備了較多電影項(xiàng)目，其中《三大隊(duì)》、《我才不要和你做朋友呢》、《維和防暴隊(duì)》等市場(chǎng)期待較高影片預(yù)計(jì)將于年內(nèi)擇機(jī)上映。

隨著觀影熱情持續(xù)高漲，萬(wàn)達(dá)電影的發(fā)展路徑或在下半年逐漸明朗。