出品/無冕財經

作者/楊一軒

2023年，本地生活領域戰況激烈，遭受沖擊的美團，一度引發外界擔心。但現在看來，美團打硬仗的能力，沒有丟。

3月22日，美團發布最新財報，2023年營收2767.45億元，同比增長25.8%；實現經營利潤134億元，同比扭虧。

更重要的是，在核心本地商業板塊，美團全年營收達到2069億元，同比增長29%；經營利潤為387億元，同比增長31%。

在外賣業務壁壘依然堅固的情況下，美團正通過即時零售擴大外賣的邊界，目前看來效果也不錯。數據顯示，2023年美團閃購訂單量同比增長超過40%。

而即使是最令投資者介懷的新業務，也釋放出積極信號。財報顯示，美團2023年新業務收入698億元，同比增長18%，經營虧損同比收窄不少。

本地生活市場規模動輒十萬億，且線上滲透率低，阿里、抖音等競爭者的涌入，可以共同拓寬線上市場，對美團有威脅，但未嘗不是好事。市場更大了，美團也可以借此將手上的劍再磨一磨。

戰爭不會止息，從2023年來看，美團在守成，也在適度進攻，長出新的能力。而攻守平衡，或許才是長期制勝之道。

牢牢守住基本盤

2023年，美團在忙著打仗，但核心基本盤還是緊握在手中。

根據財報，核心本地商業板塊營收和利潤都獲得了不錯的增長。

其中，外賣業務年度活躍商戶數再創新高，即時配送訂單數達到218.9億筆，同比增長23.9%，餐飲外賣的年度交易用戶持續增長。

作為“現金牛”的美團到店酒旅業務，2023年增長勢頭更是不俗，借助線下消費復蘇，去年GTV（總交易額）同比增長超過100%，年交易用戶增長超30%、年活躍商戶增長超60%，都創出了歷史新高。

由美團優選、小象超市等構成的新業務，由于涉及社區團購及新零售業務，仍處在補貼階段，也最令投資者操心。好消息是，這一塊業務去年四季度經營虧損48億元，同比收窄24.1%，經營虧損率改善至26%。而且美團財報也提到，今年將提升商品加價率并降低補貼，進一步減虧是大概率事件。

從財報上看，面對抖音等對手的攻擊，美團在積極應戰，其2023年的銷售及營銷開支達到167億元，同比增長了55.3%。

去年，為了應對競爭，美團采用了價格戰和直播內容結合的打法。綜合而言，美團的策略包括直播、短視頻、用戶補貼、商戶返傭、低線城市商戶減免入駐費用等。

真金白銀的投入之下，美團的努力還是有成效的。

▲美團近年核心本地商業營收，圖片源自數據價投

財報顯示，去年四季度，美團核心本地商業的傭金收入同比增長32.7%；在線營銷服務同比增長達40.8%，是最近兩年季度增速的最高值。而廣告增速大于傭金增速，說明商家的廣告預算出現回流。

值得一提的是，美團在財報中特別提及，為了更好滿足消費者對性價比的需求，擴大了“拼好飯”的規模覆蓋。由此可見美團對“拼好飯”的重視。不難推斷，隨著消費下沉，高性價比外賣訂單需求不斷增加。對美團未來的外賣業務而言，也可以稱得上是好消息。

美團的核心本地商業護城河仍舊堅固，但可以預料，今年的本地生活服務戰爭會更激烈，美團也應該是更有緊迫感了。

今年2月，美團進行了一輪組織架構調整，被外界認為是美團上市以來的最大調整。

此次調整的核心是，到家、到店兩大事業群，以及美團平臺和基礎研發平臺，一并被打包交給美團高級副總裁王莆中管理。今年40歲的王莆中，是美團S-team中年齡最小的成員，內部對他的一致評價就是能力強。

派出王莆中執掌核心本地商業板塊，說明美團已經做好了持續打硬仗的準備。

用即時零售拓展能力邊界

作為一家科技零售公司，美團堅守本地零售服務，但也在不斷拓寬零售服務的邊界，持續增強核心業務能力，這也可以看作是一種進攻。

財報中提到，餐飲外賣30分鐘內送達已成為一種新的生活方式，并擴展至更廣泛的品類，滿足更多的消費者需求。

美團對即時零售寄予厚望，而這也是一個能吸引巨頭入局的大市場。

據商務部研究院電商所數據，近年來即時零售一直保持50%以上的年均增速，預計2025年的市場規模將超過1.5萬億。中國國際電子商務中心行業報告認為，2030年即時零售市場規模將達3.6萬億。

目前，除了美團閃購外，京東到家、餓了么、抖音等都已入局。即時零售競爭的關鍵，取決于供給和履約。對美團來說，履約的優勢明顯，供給方面的優勢也在強化。

六年前，美團推出閃購業務，將餐飲外賣拓展至非餐品類業務，2020年又推出閃電倉模式，提供24小時全時段配送服務。去年底，美團買菜升級為小象超市，品類覆蓋數碼家電、美妝個護、酒水零食、母嬰、百貨、生鮮、鮮花等。

▲美團小象超市App首頁截圖

閃購生態的建立，使得美團成為一個近場購物中心，小象超市就是這個購物中心里的大超市。供給上的持續豐富，使得美團線上零售的邊界得到極大拓展。

更重要的是，閃購與餐飲外賣產生協同效應，復用美團外賣的配送網絡，還能與餐飲外賣配送高峰期錯開，提高騎手的日配送單量。在消費者端，強化了萬物到家心智，閃購用戶與外賣用戶互相滲透。

有行業分析認為，閃購業務處于高速發展周期，美團具備履約優勢，同時在心智和供應鏈層面具備明顯先發優勢，如果沒有意外，它將持續是該領域的最大競爭者。

從數據看，即時零售對美團意義重大。

財報顯示，即時配送訂單數達218.9億筆，同比增長23.9%，其中，美團閃購2023年訂單量同比增長超過40%。

美團財報提到，餐飲外賣中高頻用戶群體的規模及其購買頻次穩步提升。此外，美團閃購的用戶結構更好，閃購用戶以年輕群體為主，黏性也更高。

值得一提的是，在一二線外賣市場大殺四方的美團，也在進行下沉。2023年，美團就將更多的城市從代理變成直營，這會帶來短期的盈利能力下降，但從長期看，會在下沉市場慢慢滲透用戶心智，進一步增強本地生活業務的壁壘。

即時零售的崛起，是美團固守核心能力，同時不斷探索新的邊界的范例。過去很多年，美團都被外界誤解為缺乏邊界，但現在看來，美團的發展路徑其實一直很清晰，也很堅定，就是圍繞自身優勢向外尋求自然的延伸。

如今，線上、線下，到家、到店，正緩慢地形成合力，將美團的護城河構筑得更加穩固。

加碼科技，打開新空間

王興曾說過，“我一直認為，美團是一家科技驅動型公司”。美團的零售服務需要科技驅動，而科技，也在一定程度上決定了上限與想象力。

美團的研發投入逐年增長，2023年研發支出已經達到212億元，創出歷史新高。

在今年2月的組織架構調整中，無人機、自動配送車和出海業務，直接向王興匯報。由此可見美團對科技的重視。

眾所周知，在驅動外賣業務高速運轉的三個核心要素中，相比供給和需求，履約的突破更顯困難。隨著科技發展，類似無人機這樣的機器人技術，它們具備更高的效率和配送能力，未來將對外賣行業形成很大影響。

美團也已經在無人機、自動配送車方面進行布局。

截至2023年底，美團無人機已累計完成訂單超22萬單，覆蓋辦公、社區、高校、景區、市政公園、醫療等多個場景。2024年春節假期，深圳人才公園部分周邊商家超8成外賣訂單均由美團無人機配送完成，帶動多種商品銷量環比“十一”假期增長超5倍。

值得注意的是，美團在科技方面的投資正在加速，以美團的產業基金美團龍珠為例，除了投消費，硬科技也是其看好的賽道之一。

今年2月，美團先是參與機器人公司宇樹科技的B2輪融資，此后又投資了AI創業公司月之暗面。據媒體梳理，過去一年，美團共出手投資10家公司，其中6家屬于先進制造領域（包括機器人研發），3家是大模型公司，還有1家主要研發無人配送。

自2021年起，美團的戰略方向是“零售+科技”，2024年，這一核心戰略更具象化為“本地、零售、科技和國際化”等關鍵詞。

有分析認為，技術的突破，不僅可以拓寬美團核心業務的護城河，也可以加速美團出海的進程和優勢。若有先進的AI機器人加持，美團有可能穿過外賣和本地生活業務難以出海的圍墻，打開國際化空間。

當然，出海應該不是美團現階段考慮的重點，王興也曾表示，“全球化很重要，必須做，但不是要急于求成，需要更長的耐心、更大的投入、更好的協同。”

“更長的耐心”，可以看作是美團一次次直面挑戰，自我進化的行動準則。無論競爭如何激烈，堅守陣地，適度進攻，外界會看到一個更有韌性、也更具想象力的美團。