來源/斑馬消費

作者/沈庹

兵馬未動，糧草先行。

短短幾年間，中國連鎖藥店行業經歷了上一輪的拓展潮后，于2022年，正式邁入萬店時代。

這并不是擴張的結束，而是新一輪大擴張的開始。

今年以來，A股頭部連鎖藥店企業，齊齊披露再融資計劃，為新一輪的開店競賽儲備糧草。

密集再融資

昨日，廣東連鎖藥店企業大參林批量更新定增相關材料，距離最終成行，又近了一步。

一個多月前，公司的這項再融資方案，已獲得了上交所審核通過，還需證監會同意注冊后方可實施。

公司計劃募集資金不超過30.25億元，投入到醫藥連鎖門店建設、門店升級改造、物流中心和補充流動資金等4個項目中。其中，醫藥連鎖門店建設項目投入規模最大，共擬投入資金24.93億元，使用募投資金16.38億元。

截至今年6月末，大參林在全國共有直營連鎖門店8902家，加盟門店3087家，合計11989家。

中國連鎖經營協會發布的“中國連鎖百強”排行榜顯示，2014年-2021年，大參林連續八年蟬聯醫藥零售行業第一名。

據商務部門發布的相關數據，以2021年的銷售規模計，大參林在全國醫藥零售行業排名第二，民營企業第一。

未來3年內，公司計劃利用募集資金，以每年1200家左右的節奏，在廣東、廣西、河南、黑龍江、江蘇、陜西、重慶等地，合計投資開設3600家醫藥連鎖門店。其中，在大本營廣東地區新開1367家。

無獨有偶，幾乎在大參林啟動再融資的同時，總部位于云南的一心堂，也披露了向不特定對象發行可轉換公司債券預案。公司擬募集資金不超過15億元，其中，近半資金將用于投資新建連鎖藥店。

一心堂計劃，在36個月內，利用自有和募集資金合計16.07億元，在四川、重慶、貴州、山西、廣西、海南、云南等地，新建2900家連鎖藥店。截至今年6月末，公司已在全國布局門店9569家，全部為直營。

在自行選址開店的同時，今年以來，一心堂多次出手在四川簡陽、西昌、德昌、宣漢，山西平遙以及上海等地，收購區域性小型連鎖藥店，一舉新增門店109家。其中，收購上海康君閣家旗下43家門店資產及相關存貨，就出資8665萬元。

早在去年8月，湖南的益豐藥房就披露了發行可轉債預案，擬募集資金25.47億元，其中12.85億元，將用于新建連鎖藥店項目。

在該項目下，公司擬在湖南、湖北、上海、江蘇、江西、廣東等全國9省市，新開設直營門店3900家。

不過，今年8月3日，上交所上市審核委員會決定對益豐藥房發行可轉債暫緩審議，原因是，公司旗下吉首人民北路分店違法違規使用醫保基金，被國家醫療保障局曝光。

截至今年二季度末，益豐藥房已在全國開設直營和加盟門店合計11580家。

擴張提速

非業內人士可能并不清楚，曾經的中國連鎖藥店之王，名叫海王星辰。

早在2007年，海王星辰就在全國60多個城市，布局了超過2000家藥店，無人能望其項背。

同一年，該公司赴美成功掛牌，成為第一家在美股上市的中國連鎖藥店企業。

或許是起步太早，或許是步伐太快，當時的海王星辰徒有門店規模，但管理能力和門店效益無法與擴張速度相匹配。

2016年，海王星辰完成私有化，從美股黯然退市。

就在海王星辰籌劃退市的同一時期，A股迎來了連鎖藥店資本化的熱潮。一心堂、益豐藥房、老百姓、大參林等相繼在滬深兩市成功掛牌上市。

市場需求在資本的驅動下，形成了一股連鎖藥店擴張狂潮。全國各地優質的區域性中型連鎖藥店企業，基本都被上市藥店收入囊中，幫忙它們快速從區域走向全國。就此，連鎖藥店頭部陣營形成。

經過數年的開店競賽，2022年，中國連鎖藥店行業正是進入“萬店時代”。截至當年末，老百姓、益豐藥房、大參林的門店規模分別為10783家、10268家和10045家，各方的差距都只有幾百家。同期，一心堂的門店數量為9206家，距離萬店也僅一步之遙。

在連鎖藥店行業中，還有一個隱形大佬“好藥師”，作為九州通旗下的連鎖藥店品牌，它擁有供應鏈的天然優勢。

好藥師入局連鎖藥店的時間并不早，早期擴張速度也并不快。但在強加盟模式的推動下，該品牌“萬店加盟”計劃快速實施，2022年，全國門店成功破萬家。到今年8月29日半年度報告披露時，其自營及加盟藥店數量已達15856家，遍布全國31個省市自治區，覆蓋291個地級城市，1301個縣區。公司預計，到2025年，門店數量將突破3萬家。

今年，頭部連鎖藥店企業，都有明確的快速擴張計劃。

一心堂計劃拓店1900家左右，自建和并購同步進行；老百姓計劃新增門店3000家，直營和并購1500家，拓展加盟1500家。

益豐藥房的擴張步伐邁得更大，計劃全年新增3500家門店，直營2000家，加盟1500家。今年上半年，公司已新增門店1423家，還有2000家的缺口，需要在下半年加緊完成。

漱玉平民今年最重要的工作，是收購濟南平嘉60%股權和遼寧天士力90%股權及下屬公司股權，拿下天士力旗下的連鎖藥店業務。今年3月末，雙方已簽署協議，交易正在持續推進中。

交易一旦完成，漱玉平民不僅門店數量大增，還可借此走出山東，將業務的觸角快速延伸到東北區域。

反觀海王星辰，從美股退市之后，未能趕上上一輪連鎖藥店跑馬圈地的浪潮，逐漸沉寂下來。據公司官網披露，當前旗下連鎖藥房數量為4000多家，與A股頭部陣營已產生了巨大的差距。

最近，有消息傳出，海王星辰已完成了上市輔導備案，想在A股拿下一個席位。